"Sắc đỏ" phủ khắp thị trường hàng hóa phái sinh: Chiến lược phòng thủ hay tấn công?

Tuần qua, thị trường hàng hóa phái sinh toàn cầu chứng kiến sắc đỏ bao trùm trên hầu hết các nhóm ngành — từ năng lượng, nguyên liệu công nghiệp đến kim loại. Giá dầu WTI lao dốc dưới mốc 60 USD/thùng, trong khi cà phê Robusta và Arabica tiếp tục chịu sức ép dư cung. Giữa làn sóng điều chỉnh mạnh, nhà đầu tư đang đứng trước câu hỏi quan trọng: nên giữ chiến lược phòng thủ hay tìm cơ hội tấn công trong “sóng giảm” này? Cùng AnfinX phân tích bức tranh thị trường và tìm ra hướng đi hợp lý nhất.

1. Toàn cảnh thị trường hàng hóa phái sinh: Sắc đỏ bao trùm

1.1. Nhóm năng lượng: Dầu WTI rơi khỏi mốc 60 USD/thùng

Thị trường năng lượng là tâm điểm chú ý khi giá dầu WTI ghi nhận mức giảm hơn 3% trong tuần, chính thức rơi khỏi mốc 60 USD/thùng – ngưỡng tâm lý quan trọng đối với nhà đầu tư hàng hoá.

Nguyên nhân chính đến từ việc Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) công bố dữ liệu cho thấy tồn kho dầu thô tăng mạnh, trong khi nhu cầu tiêu thụ nội địa giảm do thời tiết ôn hòa và hoạt động sản xuất chững lại. Cùng lúc đó, sản lượng khai thác của OPEC+ vẫn ở mức cao, đặc biệt là từ Nga và Ả Rập Xê Út, làm gia tăng lo ngại dư cung trong ngắn hạn.

Tác động lan tỏa:

• Đà giảm của dầu WTI kéo theo giá dầu Brent giảm về gần vùng 63 USD/thùng.
• Xăng RBOB và khí tự nhiên (Natural Gas) cũng chịu sức ép bán tháo khi nhu cầu mùa đông chưa khởi sắc.

Trên thị trường phái sinh, nhiều nhà đầu tư lựa chọn mở vị thế bán (short) hoặc chốt lời sớm các hợp đồng tương lai, trong khi một bộ phận khác tạm thời đứng ngoài quan sát để tránh rủi ro thanh khoản.

Từ góc nhìn phân tích kỹ thuật, vùng 58–59 USD/thùng được xem là vùng hỗ trợ mạnh của dầu WTI. Nếu giá phá vỡ mốc này, áp lực giảm có thể mở rộng về vùng 55 USD/thùng – tương đương mức đáy ngắn hạn đầu năm 2023.

Bảng giá năng lượng từ 6/10 đến 12/10/2025 (Nguồn: mxv.com.vn)

1.2. Nhóm nguyên liệu công nghiệp: Cà phê và ca cao cùng chịu áp lực dư cung

Thị trường nguyên liệu công nghiệp tiếp tục nhuốm đỏ khi giá cà phê Robusta và Arabica đồng loạt giảm trong tuần qua.

Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ sản lượng thu hoạch thuận lợi tại Brazil và Việt Nam – hai quốc gia chiếm hơn 60% nguồn cung cà phê toàn cầu. Báo cáo mới nhất từ Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) cho thấy lượng tồn kho toàn cầu tăng hơn 10% so với cùng kỳ năm trước, khiến tâm lý đầu cơ suy yếu.

Bên cạnh đó, đồng USD mạnh lên sau phát biểu “diều hâu” của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) càng tạo áp lực lên giá cà phê và ca cao – vốn được định giá bằng USD.

Tác động:

• Giá cà phê Robusta trên sàn London lùi về dưới mốc 3.700 USD/tấn, trong khi giá cà phê Arabica trên sàn ICE giảm về vùng 185 cents/pound.
• Các hợp đồng phái sinh cà phê kỳ hạn tháng 12 chứng kiến hoạt động chốt lời mạnh, khiến thanh khoản giảm.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư phái sinh cần cẩn trọng với các vị thế mua (long), đồng thời theo dõi diễn biến thời tiết tại Brazil và xuất khẩu của Việt Nam, vì đây sẽ là hai yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo của thị trường.

→ Xem thêm: Theo dõi biến động giá cao cao hôm nay - Cập nhật giá hợp đồng tương lai 24/7

Bảng giá nguyên liệu công nghiệp từ 6/10 đến 12/10/2025 (Nguồn: mxv.com.vn)

1.3. Nhóm kim loại: Đà giảm lan sang bạc và đồng

Không nằm ngoài xu hướng, nhóm hàng hoá kim loại quý và kim loại công nghiệp cũng chứng kiến đà giảm mạnh trong tuần, khi dòng vốn rút khỏi thị trường kim loại do lo ngại triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại.

Giá bạc (Silver) giảm gần 2%, trong khi đồng (Copper) mất hơn 1,5% giá trị, do nhu cầu công nghiệp yếu đi tại Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới. Chỉ số USD Index tăng mạnh vượt ngưỡng 107 điểm, khiến các mặt hàng kim loại trở nên kém hấp dẫn với nhà đầu tư nắm giữ ngoại tệ khác.

Xu hướng hiện tại:

• Nhà đầu tư giảm vị thế mua trung hạn, chuyển sang chiến lược bán phòng vệ (hedging).
• Tâm lý thị trường nghiêng về “risk-off” – ưu tiên giữ tiền mặt hoặc chuyển sang vàng.
• Nếu giá đồng tiếp tục duy trì dưới vùng 4 USD/pound, rủi ro phá vỡ vùng hỗ trợ kỹ thuật sẽ gia tăng.

Với nhà đầu tư hàng hóa phái sinh, đây là giai đoạn cần quản trị margin nghiêm ngặt, tránh lạm dụng đòn bẩy cao. Các lệnh giao dịch ngắn hạn chỉ nên mở khi có tín hiệu kỹ thuật rõ ràng và khối lượng giao dịch xác nhận xu hướng.

→ Xem thêm: Cập nhật giá bạch kim hôm nay - Xem giá hợp đồng tương lai trực tuyến

2. Phân tích nguyên nhân khiến thị trường lao dốc

2.1. Áp lực từ chính sách tiền tệ và USD mạnh

Yếu tố vĩ mô lớn nhất chi phối giá hàng hóa chính là chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

• Fed duy trì lãi suất cao: Việc Fed tiếp tục giữ vững hoặc phát tín hiệu duy trì lãi suất cao trong thời gian dài đã củng cố sức mạnh của đồng USD (thể hiện qua chỉ số DXY).
• USD mạnh lên: Theo nguyên tắc chung của thị trường, hầu hết hàng hóa (như Dầu, Vàng, Đồng) được định giá bằng USD. Khi Đồng USD tăng giá, hàng hóa sẽ trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng đồng tiền khác, từ đó làm giảm nhu cầu và sức hấp dẫn đầu tư. Điều này trực tiếp tạo áp lực giảm giá lên các hợp đồng tương lai trên AnfinX.

FED duy trì lãi suất cao giúp củng cố sức mạnh của USD

2.2. Nhu cầu toàn cầu yếu, đặc biệt từ Trung Quốc và EU

Nhu cầu tiêu thụ là động lực chính của giá hàng hóa. Khi triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu trở nên ảm đạm, nhu cầu thực tế cho các mặt hàng thiết yếu cũng suy giảm.

• Tăng trưởng chậm: Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy tốc độ tăng trưởng ở các nền kinh tế lớn như Trung Quốc và Liên minh Châu Âu (EU) đang chậm lại. Đây là hai khu vực tiêu thụ năng lượng (dầu, khí) và kim loại công nghiệp (đồng, kẽm) hàng đầu thế giới.
• Đơn hàng xuất khẩu giảm: Sự sụt giảm trong các đơn hàng xuất khẩu và hoạt động sản xuất đã trực tiếp kéo theo nhu cầu về nguyên liệu thô. Nhu cầu sử dụng Dầu WTI và các kim loại cơ bản giảm là hệ quả tất yếu.
• Tác động ngữ nghĩa: Tâm lý này củng cố thêm cho nguyên nhân dư cung của cà phê, vì nhu cầu tiêu thụ và chế biến nguyên liệu công nghiệp cũng chịu ảnh hưởng gián tiếp từ sự suy yếu kinh tế.

2.3. Tâm lý thị trường rủi ro cao, dòng vốn chuyển hướng sang vàng và trái phiếu

Trong bối cảnh bất ổn và biến động mạnh, tâm lý thị trường đóng vai trò quyết định, khiến dòng vốn có xu hướng dịch chuyển để phòng thủ.

• Nhà đầu tư rút khỏi phái sinh ngắn hạn: Thị trường hàng hóa phái sinh vốn có tính chất đòn bẩy cao và rủi ro lớn. Khi sắc đỏ bao trùm, nhà đầu tư có xu hướng đóng các vị thế hợp đồng tương lai ngắn hạn để tránh rủi ro bị Margin Call và bảo vệ vốn.
• Chuyển sang tài sản an toàn: Dòng tiền lớn từ các quỹ và nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, chủ yếu là vàng (mặc dù chịu áp lực từ USD mạnh, nhưng vẫn là tài sản trú ẩn) và trái phiếu Chính phủ. Sự rút vốn này tạo ra áp lực bán tháo bổ sung, đẩy giá nhiều mặt hàng xuống thấp hơn so với giá trị thực tế.
• Định hướng cho AnfinX: Đây là giai đoạn mà các nhà đầu tư cần ưu tiên chiến lược phòng thủ và quản lý ký quỹ chặt chẽ, thay vì cố gắng bắt đáy hoặc tận dụng bán khống mà không có kế hoạch rõ ràng.

→ Xem thêm: Ký quỹ là gì? Đòn bẩy tài chính trong thời đại đầu tư số

Dòng vốn đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, chủ yếu là vàng và trái phiếu

3. Góc nhìn từ AnfinX: Phòng thủ hay tấn công?

3.1. Chiến lược phòng thủ: Giữ vị thế an toàn, quản trị rủi ro

Đây là chiến lược được ưu tiên hàng đầu trong các giai đoạn thị trường biến động và bất ổn vĩ mô, đặc biệt phù hợp với nhà đầu tư mới hoặc những người có mức độ chấp nhận rủi ro thấp.

• Giảm quy mô lệnh, sử dụng margin hợp lý: Trong giai đoạn giá giảm, biến động biên độ ngày càng lớn. AnfinX khuyến nghị nhà đầu tư giảm quy mô các Hợp đồng tương lai đang nắm giữ, hoặc chỉ sử dụng một phần nhỏ đòn bẩy cho các lệnh mới. Việc duy trì ký quỹ thực tế cao hơn mức tối thiểu sẽ giúp bạn tránh bị Margin Call khi giá có những cú "nhảy vọt" ngược xu hướng.
• Ưu tiên tài sản ổn định khi biến động mạnh: Khi dòng vốn tháo chạy khỏi hàng hóa công nghiệp và năng lượng, một số tài sản vẫn giữ được tính ổn định tương đối. Mặc dù Vàng chịu áp lực từ Đồng USD mạnh, nó vẫn được coi là kênh trú ẩn. Nhà đầu tư nên cân nhắc tỷ trọng các mặt hàng có mức độ rủi ro khác nhau trong danh mục.
• Thiết lập điểm dừng lỗ (Stop Loss) rõ ràng: Đây là nguyên tắc vàng, đặc biệt quan trọng khi giao dịch hàng hóa phái sinh có đòn bẩy. AnfinX khuyến nghị nhà đầu tư phải đặt lệnh dừng lỗ cho mọi vị thế đang mở. Việc này giúp tự động đóng lệnh khi giá chạm mức rủi ro đã định, đảm bảo mức thua lỗ không vượt quá khả năng chấp nhận của bạn.

→ Xem thêm: 6 phương pháp quản lý rủi ro khi đầu tư hàng hóa phái sinh

3.2. Chiến lược tấn công: Lợi nhuận trong “sóng giảm”

Thị trường phái sinh hàng hóa nổi bật với khả năng giao dịch hai chiều T+0 và cơ chế bán khống (Short). Sự sụt giảm mạnh của thị trường chính là cơ hội cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và chủ động.

• Tận dụng nhịp giảm để mở vị thế Short ngắn hạn: Với Dầu WTI mất mốc $60/thùng và cà phê chịu áp lực dư cung rõ rệt, xu hướng giảm giá được củng cố. Nhà đầu tư có thể tận dụng tín hiệu này để mở vị thế bán khống các hợp đồng tương lai tương ứng, kiếm lợi nhuận khi giá tiếp tục đi xuống.
• Phân tích kỹ thuật: Theo dõi vùng hỗ trợ – kháng cự quan trọng: Chiến lược tấn công đòi hỏi sự nhạy bén về phân tích kỹ thuật (Technical Analysis).
  • Dầu WTI: Cần theo dõi các vùng Kháng cự mới hình thành sau khi giá phá vỡ $60 (đây sẽ là điểm vào lệnh Short tiềm năng).
  • Cà phê: Tập trung vào các vùng hỗ trợ lịch sử; nếu bị phá vỡ, đó là tín hiệu để tiếp tục Short.
• Chiến lược “Scalping” hoặc “Swing Trade” phù hợp:
  • Scalping: Phù hợp khi Dầu WTI có độ biến động cao. Nhà đầu tư mở và đóng vị thế bán khống trong khoảng thời gian rất ngắn (vài phút) để kiếm lợi nhuận từ những dao động nhỏ.
  • Swing Trade: Phù hợp với Cà phê hoặc Kim loại có xu hướng rõ ràng hơn. Giữ lệnh Short qua đêm hoặc vài ngày để tận dụng trọn vẹn "sóng giảm".

→ Xem thêm: 4 chiến lược giao dịch hàng hóa hiệu quả mà mỗi nhà đầu tư nên biết

Mở vị thế bán khống khi giá tiếp tục đi xuống

4. Triển vọng thị trường hàng hóa phái sinh trong ngắn hạn

4.1. Dầu WTI có thể chạm vùng hỗ trợ mạnh 58 USD/thùng

Việc Dầu WTI rời khỏi mốc $60/thùng là một cú sốc tâm lý lớn. Trong ngắn hạn, áp lực bán có thể vẫn tiếp diễn, đẩy giá hướng về vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tiếp theo.

• Kịch bản giảm: Giá dầu WTI đang hướng về vùng $58/thùng. Đây là mức giá mà nhiều nhà giao dịch kỹ thuật lớn sẽ xem xét mở vị thế long (mua) trở lại hoặc các nhà sản xuất cân nhắc điều chỉnh sản lượng.
• Kịch bản hồi phục: Nếu nhu cầu tiêu thụ từ các nền kinh tế lớn có dấu hiệu hồi phục nhẹ, hoặc nếu dữ liệu dự trữ dầu thô Mỹ bất ngờ giảm trong tuần tới, giá có thể bật lại nhanh chóng về vùng kháng cự $62 – $63/thùng.
• Chiến lược AnfinX: Khuyến nghị nhà đầu tư hàng hóa phái sinh theo dõi sát diễn biến quanh mốc $58. Chỉ nên mở vị thế long khi có tín hiệu đảo chiều kỹ thuật rõ ràng, đi kèm với việc quản lý đòn bẩy chặt chẽ.

4.2. Cà phê có thể phục hồi nhẹ khi Brazil kết thúc mùa thu hoạch

Áp lực dư cung đã kéo giá cà phê Robusta và Arabica xuống thấp. Tuy nhiên, yếu tố thời vụ có thể mang lại cú hích ngắn hạn.

• Thời điểm chuyển giao: Khi mùa thu hoạch cà phê tại Brazil, một trong những nhà cung cấp lớn nhất, đi đến hồi kết, áp lực bán hàng theo mùa sẽ giảm bớt. Điều này có thể giúp Hợp đồng tương lai cà phê có một đợt phục hồi nhẹ mang tính kỹ thuật.
• Dự báo trung hạn: Triển vọng trung hạn cho giá cà phê vẫn là sự ổn định quanh vùng đáy hiện tại. Trừ khi có những báo cáo về thời tiết cực đoan hoặc sự thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ, rất khó để giá cà phê có thể bứt phá mạnh mẽ khỏi vùng này do yếu tố dư cung vẫn còn tồn tại.
• Chiến lược AnfinX: Nhà đầu tư có thể cân nhắc các vị thế Short (bán khống) ngắn hạn quanh các vùng kháng cự kỹ thuật, hoặc tìm kiếm cơ hội bán khống khi giá có nhịp phục hồi nhẹ (Dead Cat Bounce) thay vì cố gắng bắt đáy.

Hợp đồng tương lai cà phê có thể phục hồi nhẹ khi Brazil kết thúc mùa thu hoạch

4.3. Kim loại công nghiệp phụ thuộc vào chính sách kích cầu Trung Quốc

Giá đồng và bạc chịu tác động mạnh bởi lo ngại về tăng trưởng kinh tế và nhu cầu công nghiệp yếu. Chìa khóa để giải quyết vấn đề này nằm ở Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới.

• Điều kiện phục hồi: Nếu Bắc Kinh nới lỏng tài khóa mạnh mẽ hơn (ví dụ: thông qua các gói kích thích đầu tư cơ sở hạ tầng hoặc bất động sản), nhu cầu kim loại công nghiệp sẽ ngay lập tức phục hồi. Điều này sẽ tạo động lực tăng giá cho các hợp đồng tương lai đồng và các kim loại khác.
• Theo dõi USD: Đồng thời, cần theo dõi xu hướng của Đồng USD. Nếu Fed có bất kỳ tín hiệu nới lỏng nào, Đồng USD giảm sẽ là động lực kép giúp giá kim loại tăng trở lại.

Lời kết

"Sắc đỏ" trên thị trường Hàng hóa Phái sinh không phải là dấu chấm hết, mà là phép thử cho kỷ luật giao dịch và chiến lược quản lý rủi ro của nhà đầu tư. Dù bạn chọn phòng thủ hay tấn công bằng bán khống, việc bám sát các nguyên tắc về ký quỹ và đòn bẩy là then chốt. Đội ngũ AnfinX sẽ tiếp tục cập nhật thông tin từ MXV và các sàn giao dịch quốc tế để hỗ trợ quyết định của bạn. Hãy tải ứng dụng AnfinX để chủ động rà soát lại các vị thế hợp đồng tương lai đang nắm giữ ngay hôm nay.