So sánh giá cao su trên các sàn TOCOM, SICOM và SGX

Việc so sánh giữa các sàn như TOCOM, SGX và SICOM giúp nhà đầu tư chọn được kênh giao dịch phù hợp và giảm rủi ro không cần thiết. Ở bài viết này, AnfinX sẽ so sánh chi tiết các sàn giao dịch cao su, phân tích sâu về quy cách hợp đồng (RSS3 vs TSR20), thanh khoản, các yếu tố ảnh hưởng khác để giúp bạn đầu tư hiệu quả hơn. Xem ngay nhé! 

1. Giới thiệu chung về các sàn giao dịch cao su hàng đầu

1.1. Sàn TOCOM (Tokyo Commodity Exchange)

TOCOM (Tokyo Commodity Exchange) là sàn giao dịch hàng hóa có trụ sở tại Tokyo, Nhật Bản. Đây là một trong những sàn hàng đầu châu Á và từng là nơi định giá trọng yếu cho hợp đồng cao su tự nhiên. Sản phẩm nổi bật trên sàn là hợp đồng RSS3 Rubber Futures, quy cách 5.000kg cao su/mỗi hợp đồng. 

Sàn giao dịch TOCOM có vai trò quan trọng trong việc định giá cao su toàn cầu, đặc biệt là loại RSS3, cụ thể:

• Benchmark quốc tế: Giá RSS3 trên TOCOM thường được xem như một trong các chuẩn mực tham khảo cho xuất khẩu cao su, đặc biệt là từ các nước sản xuất ở Đông Nam Á. Điều này là vì hợp đồng có chất lượng rõ ràng, hoạt động lâu dài và được dùng làm công cụ phòng ngừa rủi ro cho người sản xuất cũng như người mua. 
• Ảnh hưởng tỷ giá: Vì giá được niêm yết bằng đồng Yên Nhật (JPY/kg), nên các biến động tỷ giá, chính sách tiền tệ Nhật Bản ảnh hưởng tới tính cạnh tranh quốc tế, đặc biệt khi người mua quốc tế phải chuyển đổi qua USD hoặc các đồng khác. 
• Vai trò đa dạng hợp đồng: Gần đây TOCOM bổ sung hợp đồng TSR20 (Technically Specified Rubber 20) bên cạnh RSS3 để đáp ứng nhu cầu chất lượng cao hơn, ổn định hơn từ người dùng (ví dụ ngành lốp xe) và mở rộng thanh khoản thị trường. 
• Ảnh hưởng đối với thị trường vật lý: Giá hợp đồng RSS3 trên TOCOM không chỉ ảnh hưởng giá futures mà còn hỗ trợ “dẫn dắt” giá RSS3 vật lý (giá giao hàng, giá xuất khẩu). Khi hợp đồng tương lai tăng/giảm mạnh, nhà sản xuất và thương nhân ở các nước sản xuất sẽ theo dõi TOCOM để đặt giá chào xuất khẩu/đặt giá bán nội địa.

Giới thiệu chung về sàn TOCOM

→ Xem thêm: 

• Theo dõi thông tin thị trường đầu tư cao su RSS3 phái sinh
• Cập nhật giá cao su RSS3 hôm nay nhanh nhất

1.2. Sàn SICOM (Singapore Commodity Exchange) và SGX (Singapore Exchange)

SICOM thực chất là một đơn vị trực thuộc sở của SGX. SGX đã hợp nhất các hoạt động thông qua SICOM để quản lý rõ hơn khâu giao dịch phái sinh, bù trừ và các hợp đồng tương lai như cao su TSR20. Việc này giúp tập trung nguồn lực quản lý rủi ro, chuẩn hoá tiêu chuẩn giao dịch và tăng tính minh bạch.

Trên thực tế, SICOM cũng có vai trò nhất định trên thị trường cao su, ví dụ như:

• Trung tâm định giá: SGX-SICOM TSR20 được xem là chỉ số định giá quan trọng cho cao su tự nhiên - tức là nhiều hợp đồng, nhiều thương nhân/trader và nhà sản xuất dựa vào giá này để tham chiếu cho mua bán thực tế hoặc hợp đồng xuất khẩu. Việc có hợp đồng futures và options TSR20 giúp tăng thanh khoản, minh bạch và khả năng phòng ngừa rủi ro giá. 
• Thanh toán bù trừ và OTC: SICOM cung cấp dịch vụ thanh toán bù trừ cho hợp đồng TSR20 kể cả những giao dịch OTC (ngoài sàn), giúp các bên giao dịch giảm rủi ro tín dụng, tăng khả năng tiếp cận hợp đồng. Ví dụ, dịch vụ OTC này cho phép các hợp đồng TSR20 xuất phát từ các nguồn như SIR20 (Indonesia), SMR20 (Malaysia), STR20 (Thái Lan) được đăng ký bù trừ tại SICOM.

Mặc dù Singapore không phải là quốc gia sản xuất cao su lớn, nhưng nhờ vị trí địa lý thuận lợi, hệ thống, tài chính, thương mại quốc tế phát triển và môi trường pháp lý minh bạch, Singapore đã trở thành trung tâm giao dịch, giá benchmark và hoạt động trung chuyển cao su quốc tế hàng đầu.

Giới thiệu chung về sàn SICOM

→ Xem thêm: 

• Thông tin về thị trường đầu tư cao su TSR20 phái sinh
• Cập nhật giá cao su TSR20 hôm nay mới nhất

2. Sự khác biệt về cao su của các sàn giao dịch

2.1. Quy cách hợp đồng và loại cao su giao dịch

Mỗi sàn giao dịch cao su sử dụng một loại hợp đồng chủ đạo, với đặc tính kỹ thuật và ứng dụng khác nhau:

• TOCOM tập trung vào hợp đồng tương lai của loại cao su tự nhiên RSS3. Đặc biệt, “TOCOM rubber” thường ám chỉ cao su RSS3 được tiêu chuẩn hóa theo quy cách TOCOM.
• SGX/SICOM chủ yếu giao dịch loại cao su TSR20 và “SGX rubber” hay “SICOM rubber” thường đề cập tới cao su TSR20 trong các hợp đồng tương lai trên SICOM, với tiêu chuẩn rõ ràng.

Bảng so sánh sự khác biệt giữa cao su RSS3 và TSR20

2.2. Khối lượng giao dịch và tính thanh khoản

Khối lượng giao dịch và khả năng thanh khoản trên sàn giao dịch phái sinh là những yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư:

• Sàn SGX/SICOM: Khối lượng hợp đồng tương lai cao su TSR20 trên SGX khá lớn, ví dụ trong báo cáo tháng 2024, hợp đồng SGX Sicom Rubber Futures đạt gần 253.535 hợp đồng, tăng ~41% so với cùng kỳ năm trước (theo Business Times). Điều này đồng nghĩa, các nhà đầu tư giao dịch rất sôi nổi, từ đó làm tăng tính thanh khoản trên sàn. 
• Sàn TOCOM: Mặc dù TOCOM là sàn lớn với hợp đồng RSS3 được sử dụng như benchmark quan trọng, nhưng khối lượng giao dịch của loại hợp đồng này thường đi theo xu hướng ổn định hoặc giảm nhẹ. Trên thực tế, khả năng thanh khoản trên TOCOM vẫn tương đối tốt, nhưng có lúc spread lớn, thời gian để đóng vị thế hoặc giao nhận vật lý có thể chậm hơn.

So sánh volume và thanh khoản

2.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá riêng biệt

Mỗi sàn chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố riêng, ví dụ:

• Sàn SGX/SICOM: Sàn này chịu ảnh hưởng lớn của cung - cầu thực tế từ các nước sản xuất cao su chủ chốt ở Đông Nam Á như Thái Lan, Indonesia và Malaysia, chiếm ~57% sản lượng cao su toàn cầu. Khi sản lượng, thời tiết, chi phí lao động hoặc chính sách hỗ trợ tại những nước này biến động, giá “sicom rubber” / “sgx rubber” cũng sẽ phản ứng mạnh.
• Sàn TOCOM: TOCOM chịu ảnh hưởng rất mạnh từ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và biến động tỷ giá đồng Yên (JPY). Khi Yên mạnh lên, các hợp đồng cao su tính bằng Yên trở nên đắt hơn khi quy sang USD, có thể làm giảm cầu quốc tế - trong khi Yên yếu lại thu hút nhà đầu tư ngoại vào “tocom rubber”.

3. Chiến lược giao dịch phái sinh dựa trên giá cao su

3.1. Lựa chọn sàn theo thị trường mục tiêu

Việc chọn sàn phái sinh không chỉ phụ thuộc vào giá hợp đồng mà còn phải xem xét mục tiêu thị trường, loại cao su mà bạn muốn giao dịch:

• Sàn TOCOM: Phù hợp nếu bạn quan tâm đến giá cao su RSS3 và thị trường Nhật Bản. Sàn TOCOM có thanh khoản cao trong hợp đồng RSS3, phản ứng nhanh với các tin tức vĩ mô như thay đổi chính sách BOJ, biến động tỷ giá Yên, hoặc dữ liệu sản xuất. Những thông tin này giúp bạn nắm bắt biến động giá cao su nhanh hơn trên sàn TOCOM.
• Sàn SICOM: Phù hợp với nhà đầu tư muốn theo dõi cao su TSR20 và có sự gắn kết với tình hình sản xuất cao su ở Đông Nam Á. Vì các quốc gia như Thái Lan, Indonesia, Malaysia là nơi sản xuất cao su lớn, giá TSR20 chịu ảnh hưởng trực tiếp từ điều kiện cung - cầu tại vùng này, nên áp dụng chiến lược đầu tư ở SGX sẽ giúp bạn tận dụng được lợi thế về thông tin địa phương.

Chọn sàn giao dịch cao su phù hợp với mục tiêu thị trường

3.2. Cách quản lý rủi ro và sử dụng đòn bẩy phù hợp

Trong giao dịch phái sinh cao su trên các sàn như TOCOM hay SGX/SICOM, quản lý rủi ro luôn phải được đặt lên hàng đầu. Vì hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn thường cho phép bạn dùng đòn bẩy tài chính, một biến động nhỏ trên thị trường có thể gây thiệt hại lớn nếu không có kế hoạch cắt lỗ rõ ràng.

Một số nguyên tắc cắt lỗ bằng lệnh Stop-loss để giới hạn thiệt hại:

• Xác định mức giảm tối đa chấp nhận được cho mỗi giao dịch, ví dụ không vượt quá 2 - 3% vốn của tài khoản cho mỗi lệnh. Điều này giúp hạn chế thiệt hại cá nhân nếu thị trường đi ngược dự đoán. 
• Sử dụng stop-loss dựa trên dao động lịch sử của hợp đồng cao su - nghĩa là đặt mức cắt lỗ cách điểm vào lệnh một khoảng tương đương với biến động trung bình của RSS3 hoặc TSR20 trong khung thời gian tương ứng. 
• Không dùng đòn bẩy quá cao, bạn nên chọn đòn bẩy vừa phải dựa vào khả năng chịu rủi ro. Khi đòn bẩy cao, nếu giá biến động bất lợi, lệnh của bạn sẽ dễ bị “cắn stop-loss”, gây thua lỗ bất ngờ. 
• Có kế hoạch quản lý lệnh stop-loss và trailing stop trong trường giá di chuyển có lợi, bạn nên điều chỉnh stop-loss lên để bảo vệ lợi nhuận, đồng thời vẫn giữ không để lỗ vượt quá mức đã định.

Cách giảm thiểu rủi ro giao dịch cao su phái sinh

3.3. Phân tích kỹ thuật đơn giản: MA, RSI, mô hình giá

Dù bạn giao dịch cao su ở sàn TOCOM hay SICOM thì việc học kỹ năng phân tích kỹ thuật vẫn rất quan trọng. Một số công cụ cơ bản mà bạn nên biết cách sử dụng, ví dụ như:

• Đường trung bình động MA: MA là đường trung bình giá trong một khoảng thời gian cố định (ví dụ: 20 ngày, 50 ngày, 200 ngày), giúp “làm mịn” dao động ngắn hạn để nhìn rõ xu hướng dài hơn. 
  • Giá nằm trên MA cho tín hiệu xu hướng tăng. 
  • Giá nằm dưới MA cho tín hiệu xu hướng giảm. 
• Chỉ số sức mạnh tương đối RSI: RSI là một chỉ báo dao động dùng trong phân tích kỹ thuật để đo mức độ và tốc độ biến động giá gần đây, dao động trong khoảng từ 0 đến 100.
  • RSI > 70, tài sản có thể ở vùng quá mua, có xác suất sắp giảm.
  • RSI < 30, tài sản có khả năng bị quá bán, có thể chuẩn bị bật lên.
• Các mô hình giá phổ biến:
  • Mô hình hai đỉnh (Double Top): Giá hình thành hai đỉnh ngang hoặc gần ngang nhau, không thể phá đỉnh thứ hai, rồi đảo chiều xuống. Khi giá phá đường hỗ trợ giữa 2 đỉnh, có thể xác nhận xu hướng giảm.
  • Mô hình hai đáy (Double Bottom): Ngược lại, giá xuống tạo đáy, bật lên, xuống lại tạo đáy gần bằng đáy trước và sau đó đảo tăng. Khi giá vượt qua ngưỡng giữa (neckline), có thể xác nhận xu hướng tăng.
  • Ngoài ra còn có: Mô hình vai - đầu - vai (Head and Shoulders), tam giác (triangle), kênh giá (channel),  nhưng trong bài này bạn có thể chọn hai đỉnh/đáy vì dễ hiểu & dễ áp dụng cho trader mới.

Cách phân tích kỹ thuật đơn giản

4. Lời khuyên cho nhà đầu tư: Nên lựa chọn sàn giao dịch nào?

4.1. Ưu điểm của các sàn giao dịch cao su

Khi tham gia đầu tư cao su phái sinh, bạn nên cân nhắc ưu điểm nổi bật của từng sàn so với mục tiêu của mình, thay vì chọn ngẫu nhiên:

• Sàn TOCOM: Sàn này có thanh khoản cao và theo dõi sát các chỉ số kinh tế Nhật Bản. Hợp đồng RSS3 tại TOCOM có lịch sử lâu đời và vai trò định giá quốc tế. Khi đồng Yên biến động hoặc chính sách của BOJ thay đổi, TOCOM thường phản ứng rất nhanh, giúp nhà đầu tư có cơ hội tận dụng tin vĩ mô.
• Sàn SICOM: Phù hợp với nhà đầu tư quan tâm đến tình hình cung - cầu tại Đông Nam Á và muốn gắn kết với chuỗi sản xuất cao su. SGX/SICOM cung cấp hợp đồng TSR20 với thanh khoản cao, giá niêm yết bằng USD, giúp dễ tiếp cận quốc tế. Đồng thời, Singapore là trung tâm thương mại và định giá cao su quan trọng.

→ Xem thêm: Cập nhật giá cao su hôm nay theo thời gian thực

4.2. Chiến lược giao dịch chéo sàn (Arbitrage)

Arbitrage là chiến lược sử dụng sự khác biệt giá giữa các thị trường/sàn để mua rẻ ở nơi này và bán đắt ở nơi khác, trong khoảng thời gian ngắn, để thu lợi từ chênh lệch giá. Ví dụ Arbitrage giữa TOCOM rubber và SICOM rubber là mua trên sàn rẻ, bán trên sàn đắt gần để kiếm lời từ chênh lệch sau khi trừ mọi chi phí:

• Bước 1: Theo dõi giá hợp đồng tương đương trên TOCOM (JPY) và SGX (USD-cent), quy đổi về cùng đơn vị (USD/tấn hoặc USD/kg) để so sánh thực tế.
• Bước 2: Điều chỉnh chênh lệch theo tiêu chuẩn (RSS3/TSR20), nếu khác loại cần tính thêm chi phí xử lý/đổi chuẩn.
• Bước 3: Tính đầy đủ chi phí như phí giao dịch, phí clearing, chi phí vận chuyển/giao nhận (nếu vật chất), phí chuyển đổi tiền tệ và chi phí hedging.
• Bước 4: Đặt lệnh mua trên sàn rẻ và đặt lệnh bán trên sàn đắt gần như cùng lúc, ưu tiên dùng hợp đồng tương lai/các công cụ thanh khoản cao để giảm rủi ro thị trường.

Tìm hiểu chiến lược giao dịch chéo sàn

Lời kết

Nhìn chung, TOCOM và SGX/SICOM đều có đặc điểm riêng, ví dụ TOCOM thích hợp với nhà đầu tư theo dõi RSS3 và yếu tố vĩ mô Nhật Bản, trong khi SGX/SICOM phù hợp hơn nếu bạn quan tâm nguồn cung-cầu từ Đông Nam Á và tính chuẩn hoá của TSR20. Dựa trên phần so sánh các sàn giao dịch cao su phái sinh của AnfinX, chắc hẳn bạn đã chọn được sàn phù hợp, nhưng để đầu tư hiệu quả hơn thì cần kết hợp với các chiến lược quản lý rủi ro và phân tích kỹ thuật. Tải ứng dụng AnfinX ngay để bắt đầu giao dịch cao su phái sinh an toàn và hiệu quả.