Lệnh ATO là gì? ATO có trong hàng hóa phái sinh không?

Khi bắt đầu tìm hiểu thị trường phái sinh, nhiều người đọc tài liệu về cổ phiếu và bắt gặp một loạt ký hiệu như LO, ATO, ATC. Trong đó ATO là ký hiệu dễ gây thắc mắc, vì nó gắn với khoảnh khắc thị trường mở cửa mỗi sáng. Vậy lệnh ATO là gì, khớp theo nguyên tắc nào và có dùng được khi giao dịch hàng hóa phái sinh hay không? Bài viết này của Anfin sẽ giải thích khái niệm, đặc điểm và cách xác định giá của lệnh ATO, sau đó trả lời thẳng câu hỏi về hàng hóa phái sinh. Cùng bắt đầu từ khái niệm.

Tóm tắt nhanh

• Lệnh ATO: Lệnh mua hoặc bán tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa, chỉ nhập được trong phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa từ 9h00 đến 9h15.
• Phạm vi áp dụng: Lệnh ATO có trên sàn HOSE. Sàn HNX không có phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa nên không có lệnh ATO.
• Đặc điểm cần nhớ: Nhà đầu tư không tự nhập giá, lệnh đã đặt không sửa và không hủy được, phần chưa khớp tự động bị hủy. Lệnh ATO không được ưu tiên trước lệnh giới hạn mua giá trần hoặc bán giá sàn đã nhập trước đó.
• Hàng hóa phái sinh: Theo tài liệu hướng dẫn hiện hành của MXV và CQG Trader, không có lệnh ATO và không có lệnh mở cửa tương đương. Các lệnh dùng trong hàng hóa là MKT, LMT, STP, STL.

1. Lệnh ATO là gì?

Lệnh ATO (At The Opening), hay còn gọi là lệnh xác định giá mở cửa, là lệnh mua hoặc bán chứng khoán tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa. Khác với lệnh thường (tức lệnh giới hạn LO), khi đặt lệnh ATO bạn không nhập mức giá. Hệ thống giao dịch sẽ tự ghi nhận giá đặt lệnh theo nguyên tắc riêng, rồi cùng các lệnh khác xác định một mức giá khớp chung cho cả phiên.

Phiên mà lệnh ATO được nhập vào gọi là phiên ATO, tên đầy đủ là phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa. Trong phiên này, giá mở cửa của ngày giao dịch được hình thành. Theo Quy chế niêm yết và giao dịch chứng khoán niêm yết (Quyết định 22/QĐ-HĐTV ngày 16/03/2026 của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam), giá mở cửa là giá thực hiện tại lần khớp lệnh lô chẵn đầu tiên trong ngày giao dịch.

Về phạm vi, lệnh ATO chỉ có trên sàn HOSE. Ở sàn HNX, phiên buổi sáng bắt đầu ngay bằng khớp lệnh liên tục từ 9h00, không có phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa, nên sàn này không có lệnh ATO. Bài viết chỉ nói đến hai sàn HOSE và HNX. Chứng khoán chưa niêm yết trên thị trường UPCoM thực hiện theo quy chế riêng.

Trên sàn HOSE, phiên ATO có các thông tin chính như sau:

2. Đặc điểm và cách xác định giá khớp của lệnh ATO

Để nhận diện lệnh ATO và hiểu vì sao giá khớp hình thành như vậy, bạn cần nắm các đặc điểm sau:

• Giá đặt do hệ thống ghi nhận: Khi sổ lệnh chỉ có lệnh ATO, hệ thống lấy giá tham chiếu làm mốc, cộng hoặc trừ một đơn vị yết giá tùy bên mua hay bên bán có khối lượng lớn hơn. Khi đã có lệnh giới hạn, giá lệnh ATO mua là mức cao nhất trong ba mức, gồm giá mua cao nhất cộng một đơn vị yết giá, giá bán cao nhất của bên đối ứng và giá tham chiếu. Lệnh ATO bán được tính theo chiều ngược lại. Mọi mức giá đều nằm trong biên độ giá trần và giá sàn.
• Giá khớp là mức cho khối lượng giao dịch lớn nhất: Đây là nguyên tắc đầu tiên để xác định giá ATO. Nếu có nhiều mức giá cùng thỏa, mức được chọn là mức mà lệnh của một bên được khớp hết. Nếu vẫn còn nhiều mức, hệ thống chọn mức trùng hoặc gần nhất với giá thực hiện gần nhất theo phương thức khớp lệnh.
• Thứ tự ưu tiên theo giá rồi đến thời gian: Lệnh mua giá cao hơn và lệnh bán giá thấp hơn được khớp trước, cùng mức giá thì lệnh nhập vào hệ thống trước được khớp trước. Riêng lệnh ATO không được ưu tiên trước lệnh giới hạn mua giá trần hoặc lệnh giới hạn bán giá sàn đã nhập trước đó.
• Không sửa, không hủy: Trong phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa, lệnh LO và lệnh ATO đã nhập không được phép sửa hoặc hủy.
• Phần chưa khớp tự động hủy: Sau khi xác định giá mở cửa, lệnh không được thực hiện hoặc phần còn lại chưa khớp sẽ tự động bị hủy, không chuyển sang phiên khớp lệnh liên tục.

Cơ chế khớp lệnh đã thay đổi qua các lần ban hành quy chế. Theo quy chế hiện hành, lệnh ATO không còn được ưu tiên trước lệnh giới hạn thông thường như một số tài liệu theo quy chế cũ vẫn mô tả, nên khi cần áp dụng vào giao dịch thực tế, bạn nên đối chiếu với quy chế hiện hành của Sở.

→ Xem thêm: Các loại lệnh trong giao dịch phái sinh hàng hóa

3. ATO có trong hàng hóa phái sinh không?

Câu trả lời ngắn gọn là không. Theo tài liệu hướng dẫn giao dịch hiện hành của MXV và CQG Trader, hàng hóa phái sinh không có lệnh ATO và cũng không có lệnh mở cửa tương đương. Lý do nằm ở cách khớp lệnh. Sàn cổ phiếu gom lệnh trong một phiên định kỳ để tìm ra một mức giá mở cửa chung. Còn tại MXV, các lệnh được khớp liên tục. Lệnh mua giá cao hơn và lệnh bán giá thấp hơn được ưu tiên trước, cùng mức giá thì lệnh vào trước được khớp trước.

Vì vậy, khi giao dịch hàng hóa phái sinh, bạn dùng các lệnh gốc. Lệnh thị trường (MKT) khớp ngay theo mức giá tốt nhất hiện có, lệnh giới hạn (LMT) đặt sẵn mức giá mong muốn và chỉ khớp khi thị trường chạm mức đó, lệnh dừng (STP) và lệnh dừng giới hạn (STL) kích hoạt khi giá chạm mức điều kiện. Anfin cung cấp hợp đồng Nano (Bạc, Bạch Kim, Đồng) trên ứng dụng AnfinX, còn hợp đồng Standard, Mini và Micro giao dịch trên ứng dụng CQG.

Bạn cũng cần phân biệt hàng hóa phái sinh với phái sinh chứng khoán. Hợp đồng tương lai chỉ số VN30, chẳng hạn, là sản phẩm của thị trường chứng khoán và có quy chế riêng của HNX, không thuộc phạm vi bài viết này. Giờ giao dịch hàng hóa thay đổi theo từng mặt hàng và theo mùa, nên bạn cần kiểm tra giờ giao dịch hàng hóa phái sinh hiện hành trước khi đặt lệnh.

→ Xem thêm: Giá hàng hóa thế giới hôm nay - Cập nhật trực tuyến

4. Câu hỏi thường gặp về lệnh ATO

Câu hỏi 1: ATO là lệnh gì?

ATO là lệnh mua hoặc bán tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa. Người đặt không nhập giá, hệ thống ghi nhận giá đặt lệnh và khớp trong phiên định kỳ mở cửa.

Câu hỏi 2: Lệnh ATO đặt được lúc mấy giờ?

Bạn đặt lệnh ATO trong phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa từ 9h00 đến 9h15 trên sàn HOSE, từ thứ Hai đến thứ Sáu, trừ ngày nghỉ theo Bộ luật Lao động.

Câu hỏi 3: Lệnh ATO có sửa hoặc hủy được không?

Không. Trong phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa, lệnh ATO đã nhập không được phép sửa hoặc hủy.

Câu hỏi 4: ATO khác ATC thế nào?

ATO dùng trong phiên mở cửa từ 9h00 đến 9h15 để xác định giá mở cửa và chỉ có trên sàn HOSE. Lệnh ATC dùng trong phiên đóng cửa từ 14h30 đến 14h45 để xác định giá đóng cửa và có trên cả sàn HOSE lẫn sàn HNX.

Câu hỏi 5: Lệnh ATO có trên sàn HNX không?

Không. Sàn HNX không có phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa, phiên sáng bắt đầu bằng khớp lệnh liên tục từ 9h00 nên không có lệnh ATO.

Lời kết

Tóm lại, để trả lời cho câu hỏi lệnh ATO là gì thì có thể gói gọn như sau. Đó là lệnh xác định giá mở cửa của sàn HOSE, đặt trong phiên từ 9h00 đến 9h15, không sửa và không hủy được, phần chưa khớp tự động bị hủy. Hàng hóa phái sinh không có lệnh ATO, các lệnh dùng trong giao dịch là MKT, LMT, STP và STL. Anfin cung cấp miễn phí dữ liệu thị trường nông sản, kim loại và nguyên liệu công nghiệp. Bạn có thể xem danh mục sản phẩm phái sinh hàng hóa hoặc chi tiết hợp đồng tương lai Bạc Nano, tải ứng dụng AnfinX để theo dõi giá, và xem thông tin liên hệ tại trang chủ Anfin.