MXV-Index tăng 4,3% lên đỉnh 3 tháng: Dầu và đậu tương cùng bứt phá

Tuần giao dịch 17-21/8/2026, chỉ số MXV-Index tăng 4,3% lên 2.930 điểm, mức cao nhất trong ba tháng trở lại đây, theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV). Dẫn dắt đà tăng là hai nhóm lớn nhất thị trường: năng lượng và nông sản, với toàn bộ các mặt hàng đóng cửa tăng giá. Điểm đáng chú ý không nằm ở biên độ, mà ở chỗ hai nhóm vốn vận động theo những logic khác nhau lần này cùng tăng vì một loại nguyên nhân chung là rủi ro nguồn cung.

1. Bức tranh tuần: MXV-Index lên mức cao nhất ba tháng

Chỉ số MXV-Index đóng cửa tuần 17-21/8/2026 ở 2.930 điểm, tăng 4,3% so với tuần liền trước. Đây là mức cao nhất mà chỉ số này ghi nhận trong vòng ba tháng.

1.1. Sắc xanh phủ kín hai nhóm dẫn dắt

Toàn bộ các mặt hàng trong nhóm năng lượng và nông sản đóng cửa tuần trong sắc xanh, theo ghi nhận của MXV. Mức độ đồng thuận này khác với những tuần tăng thông thường, khi thị trường thường phân hóa giữa các nhóm hoặc ngay trong cùng một nhóm.

Nhóm năng lượng đóng góp phần lớn vào đà tăng chung. Dầu Brent kết tuần ở 94,39 USD/thùng, còn dầu WTI ở 87,06 USD/thùng. Ở nhóm hàng hóa nông sản, đậu tương trên Sở Giao dịch Chicago (CBOT) đóng cửa tại 455,40 USD/tấn.

Hai nhóm này thường phản ứng với những nhóm yếu tố khác nhau. Giá dầu chịu chi phối bởi địa chính trị, chính sách sản lượng và tồn kho; giá nông sản phụ thuộc thời tiết, mùa vụ và nhu cầu nhập khẩu. Đây là những yếu tố ảnh hưởng đến giá hàng hóa mà nhà đầu tư theo dõi thường xuyên. Việc cả hai cùng tăng mạnh trong một tuần cho thấy có một mẫu số chung đang tác động lên cả hai.

1.2. Vì sao mốc 2.930 điểm đáng chú ý

Mốc 2.930 điểm đưa MXV-Index trở lại vùng giá của ba tháng trước. MXV-Index là một trong những chỉ số tài chính được dùng để theo dõi diễn biến chung của thị trường hàng hóa Việt Nam. Với nhà đầu tư theo dõi chỉ số này như một thước đo chung của thị trường hàng hóa, việc chỉ số quay lại vùng đỉnh cũ sau một giai đoạn điều chỉnh thường được xem là tín hiệu đáng theo dõi hơn là một phiên tăng đơn lẻ.

Tuy nhiên, một tuần tăng chưa đủ để kết luận về xu hướng dài hạn. Mẫu số chung đứng sau đà tăng lần này, như phân tích ở các phần dưới, là những yếu tố nguồn cung có thể đảo chiều nhanh nếu bối cảnh thay đổi.

→ Xem thêm: Các giai đọan chu kỳ kinh tế ảnh hưởng đến giá hàng hóa như thế nào?

2. Dầu thô bứt phá trên 6,5%: Eo biển Hormuz vẫn là nút thắt

Dầu Brent và dầu WTI cùng tăng trên 6,5% trong tuần 17-21/8/2026 so với tuần liền trước.

2.1. Diễn biến giá Brent và WTI

Dầu Brent đóng cửa phiên 21/8/2026 tại 94,39 USD/thùng. Dầu WTI kết phiên cùng ngày ở 87,06 USD/thùng. Theo MXV, mức tăng cả tuần của Brent là 6,6% và của WTI là 6,8% so với tuần liền trước.

Chênh lệch giữa hai hợp đồng duy trì quanh 7,3 USD/thùng khi kết tuần, phản ánh khoảng cách quen thuộc giữa dầu chuẩn quốc tế và dầu chuẩn của thị trường Mỹ. Brent là hợp đồng tham chiếu cho phần lớn lượng dầu giao dịch trên biển, trong đó có dầu đi qua các tuyến vận tải Trung Đông, nên hợp đồng này thường phản ứng sớm hơn với rủi ro vận tải. WTI gắn với nguồn cung và hạ tầng kho vận nội địa Mỹ. Khi cả hai cùng tăng trên 6,5% trong tuần 17-21/8, mức độ đồng thuận cho thấy yếu tố tác động nằm ở phía nguồn cung toàn cầu chứ không riêng một khu vực.

2.2. Vận tải qua eo biển Hormuz chưa hồi phục

Lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz vẫn chưa trở lại mức bình thường. Theo MXV, số lượt tàu đi qua tuyến này trong tuần dao động 5-7 lượt mỗi ngày, so với mức trung bình 12 lượt mỗi ngày trong điều kiện thông thường.

Mức sụt giảm này được phản ánh trực tiếp vào khối lượng dầu thực tế đi qua tuyến. Theo dữ liệu vệ tinh MXV dẫn, dòng chảy dầu qua eo biển trong giai đoạn 14-21/8/2026 chỉ đạt 941.400 thùng/ngày, thấp hơn đáng kể so với các ước tính chính thức.

Bối cảnh nguồn cung còn chịu thêm áp lực từ phía Iraq. Sản lượng dầu của quốc gia này duy trì ở khoảng 2,6 triệu thùng/ngày, theo MXV. Khi một tuyến vận tải trọng yếu hoạt động dưới một nửa công suất bình thường và một nhà sản xuất lớn trong khu vực chưa nâng được sản lượng, khả năng bù đắp nguồn cung trong ngắn hạn bị thu hẹp.

Cần lưu ý rằng các diễn biến này xảy ra cùng thời điểm với đà tăng giá, và giới giao dịch quốc tế quy đà tăng cho những yếu tố nguồn cung nói trên. Việc lượng hóa chính xác phần đóng góp của từng yếu tố vào mức tăng 6,6% trong tuần của Brent là điều không nguồn nào khẳng định được.

Lưu ý: Hiện nay, hàng hóa thuộc nhóm năng lượng chưa được cấp phép giao dịch tại Việt Nam, bất kỳ đơn vị nào tổ chức giao dịch nhóm hàng này tại Việt Nam đều là hành vi vi phạm.

→ Xem thêm: Mức biến động giá hàng hóa phái sinh so với kênh đầu tư khác

3. Đậu tương tăng gần 4%: Trung Quốc mua mạnh, mùa vụ Mỹ kém hơn dự báo

Đậu tương là mặt hàng nông sản dẫn dắt tuần, với hai yếu tố cùng đẩy giá lên: lực mua từ phía cầu và lo ngại từ phía cung.

3.1. Lực mua từ Trung Quốc

Giá đậu tương trên Sở Giao dịch Chicago (CBOT) đóng cửa phiên 21/8/2026 ở 455,40 USD/tấn, tăng gần 4% so với tuần trước theo MXV.

Động lực chính đến từ hoạt động mua vào của Trung Quốc. Theo MXV, tổng lượng đậu tương Mỹ mà phía Trung Quốc đã cam kết mua cho cả niên vụ 2026-2027 vượt 10 triệu tấn, tăng 102% so với cùng kỳ niên vụ trước. Đây là con số cam kết tính cho toàn niên vụ, không phải lượng vừa đặt mua trong tuần.

Nhu cầu nội địa của Mỹ cũng giữ được mức cao. Khối lượng đậu tương đưa vào ép dầu trong tháng 7/2026 đạt 5,9 triệu tấn, theo MXV. Khi cả nhu cầu xuất khẩu lẫn nhu cầu chế biến trong nước cùng duy trì ở mức cao, lượng tồn kho khả dụng chịu áp lực thu hẹp.

3.2. Khảo sát Pro Farmer làm dấy lên lo ngại về năng suất

Ở chiều nguồn cung, kết quả khảo sát mùa vụ Pro Farmer Crop Tour công bố ngày 21/8/2026 cho thấy triển vọng năng suất đậu tương Mỹ kém hơn kỳ vọng.

Theo khảo sát Pro Farmer, số quả trung bình trên cây đậu tương tại bang Illinois đạt 1.430 quả, giảm 3,3% so với cùng kỳ năm trước. Tại bang Indiana, mức giảm là 4,2% so với cùng kỳ. Illinois và Indiana đều nằm trong nhóm bang trồng đậu tương trọng điểm của Mỹ, nên số liệu tại đây thường được xem là chỉ báo sớm cho năng suất chung.

Số quả trên cây là một trong những biến số quyết định năng suất cuối vụ, bên cạnh trọng lượng hạt và tỷ lệ hạt lép. Khảo sát Pro Farmer đo biến số này trực tiếp trên đồng ruộng vào giai đoạn trước thu hoạch, nên kết quả thường được thị trường dùng để đối chiếu với các dự báo dựa trên mô hình. Mức giảm 3,3% tại Illinois và 4,2% tại Indiana là chênh lệch so với cùng kỳ năm trước, không phải so với dự báo của USDA.

Các con số này đặt ra dấu hỏi với dự báo hiện hành của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA). Cơ quan này dự báo năng suất đậu tương Mỹ niên vụ 2026-2027 đạt 4,5 tấn/hecta. Nếu số quả trên cây giảm ở các bang trọng điểm, mức năng suất thực tế có thể thấp hơn dự báo, dù mối liên hệ giữa số quả và năng suất cuối vụ còn phụ thuộc vào điều kiện thời tiết giai đoạn cuối.

→ Xem thêm: Phân biệt đậu tương, khô đậu tương và dầu đậu tương phái sinh

4. Triển vọng: những mốc cần theo dõi

Đà tăng của cả nhóm năng lượng lẫn nhóm nông sản trong tuần 17-21/8/2026 đều bắt nguồn từ các yếu tố nguồn cung, nên các yếu tố nguồn cung cũng là nơi cần theo dõi trong những tuần tới.

Với nhóm năng lượng, biến số lớn nhất là lưu lượng vận tải qua eo biển Hormuz. Mức 5-7 lượt tàu mỗi ngày hiện tại nằm dưới một nửa mức bình thường 12 lượt. Nếu tuyến này khôi phục về vùng thông thường, áp lực nguồn cung có thể giảm bớt. Ngược lại, nếu dòng chảy dầu tiếp tục duy trì quanh mức 941.400 thùng/ngày như giai đoạn 14-21/8, thị trường nhiều khả năng còn phải định giá phần rủi ro này. Sản lượng của Iraq quanh mức 2,6 triệu thùng/ngày là chỉ báo thứ hai đáng theo dõi.

Với nhóm nông sản, hai mốc cần chú ý là tiến độ thực hiện cam kết mua hơn 10 triệu tấn của phía Trung Quốc cho niên vụ 2026-2027, và các số liệu năng suất tiếp theo sau khảo sát Pro Farmer. Dự báo 4,5 tấn/hecta của USDA là mốc tham chiếu; các bản cập nhật của cơ quan này trong những tháng tới sẽ cho biết dự báo đó có được điều chỉnh hay không.

Trong trường hợp cả hai nhóm yếu tố cùng dịu lại, mức đỉnh ba tháng của MXV-Index có thể không được duy trì. Đây là kịch bản có điều kiện, không phải dự báo.

→ Xem thêm: Phân tích cơ bản là gì? Hướng dẫn từ A-Z

Lời kết

Tuần 17-21/8/2026 khép lại với MXV-Index ở 2.930 điểm, tăng 4,3% so với tuần liền trước và trở lại vùng cao nhất ba tháng. Điều đáng ghi nhận không nằm ở biên độ tăng, mà ở chỗ năng lượng và nông sản, hai nhóm thường vận động theo những logic riêng, lần này cùng đi lên vì một mẫu số chung là rủi ro nguồn cung.

Với dầu, đó là một tuyến vận tải trọng yếu hoạt động dưới một nửa công suất. Với đậu tương, đó là nhu cầu nhập khẩu tăng mạnh gặp đúng lúc triển vọng mùa vụ kém đi. Cả hai đều là những yếu tố có thể thay đổi tương đối nhanh, nên diễn biến của tuần này chưa nói được nhiều về xu hướng của các tháng tới.