Giá cao su lùi trong cung, liệu có bật lại?

Thị trường cao su thế giới vừa trải qua nhịp điều chỉnh khi nguồn cung tăng mạnh từ châu Á, trong khi nhu cầu tiêu thụ vẫn ở mức yếu. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cho rằng, đà giảm hiện tại có thể chỉ là tạm thời. Cùng AnfinX nhìn lại diễn biến thị trường, phân tích yếu tố cung – cầu và tìm kiếm cơ hội đầu tư phái sinh khi giá cao su đang “lùi trong cung”

1. Diễn biến giá cao su thế giới gần đây

1.2. Giá cao su giảm do áp lực nguồn cung tăng

Trong tuần vừa qua, giá cao su phái sinh trên hai sàn giao dịch lớn là TOCOM (Tokyo) và SGX (Singapore) đồng loạt điều chỉnh giảm. Hợp đồng cao su RSS3 tại Tokyo chững lại ở mức 1.983 USD/ tấn, trong khi hợp đồng cao su TSR20 giao dịch tại Singapore giảm hơn 0,5% xuống mức 1.704 USD/ tấn. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền đầu tư khi thị trường hàng hoá toàn cầu đang trong giai đoạn “giữ nhịp” sau chuỗi tăng mạnh hồi đầu quý III.

• Sản lượng toàn cầu phục hồi: Một trong những nguyên nhân chính khiến giá cao su đi xuống là nguồn cung gia tăng đáng kể từ khu vực Đông Nam Á – đặc biệt là Thái Lan, Indonesia và Malaysia, ba quốc gia chiếm hơn 70% sản lượng cao su thiên nhiên toàn cầu. Sau giai đoạn mưa lớn làm gián đoạn khai thác, hoạt động thu mủ đã trở lại bình thường, kéo theo nguồn cung dồi dào ra thị trường.
• Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao: Bên cạnh đó, đồng USD mạnh lên trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì lãi suất cao đã khiến giá hàng hoá niêm yết bằng USD, trong đó có cao su, chịu áp lực giảm. Nhà đầu tư phái sinh cũng giảm quy mô vị thế mở (open interest) để hạn chế rủi ro, khiến thanh khoản hợp đồng TSR20 trên sàn Singapore sụt nhẹ so với trung bình tháng 9.

Nhìn chung, thị trường cao su hiện đang thiếu động lực tăng giá ngắn hạn, khi cung vượt cầu và dòng tiền đầu cơ tạm thời rút lui. Tuy nhiên, mức điều chỉnh này cũng mở ra cơ hội cho nhà đầu tư phái sinh theo dõi vùng giá hấp dẫn để đón nhịp hồi trong thời gian tới.

→ Xem thêm:

• Giá cao su TSR20 hôm nay - Cập nhật giá hợp đồng tương lai 24/7
• Giá cao su RSS3 hôm nay - Cập nhật giá hợp đồng tương lai 24/7

Bảng giá nguyên liệu công nghiệp ngày 07/10/2025 (Nguồn: mxv.com.vn)

1.3. Nhu cầu yếu từ Trung Quốc và ngành công nghiệp ô tô

Trong khi áp lực cung dồi dào, phía cầu lại cho thấy tín hiệu suy yếu, đặc biệt từ thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới.

• Trung Quốc – Thị trường tiêu thụ lớn nhất: Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong cân bằng cung – cầu của thị trường cao su thế giới. Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất cho thấy nhu cầu nhập khẩu cao su tự nhiên giảm nhẹ, trong khi tồn kho tại các kho cảng chính như Thanh Đảo và Thượng Hải đang tăng. Điều này phản ánh nhịp tiêu thụ chậm lại của các nhà máy sản xuất lốp xe, vốn chiếm gần 70% nhu cầu cao su thiên nhiên.
• Ngành công nghiệp ô tô chững lại: Lĩnh vực tiêu thụ cao su lớn nhất đang ghi nhận dấu hiệu chững lại. Dù mảng xe điện (EV) vẫn tăng trưởng, nhưng tổng doanh số bán xe toàn thị trường giảm trong quý IV, kéo theo sản lượng lốp xe và nhu cầu nguyên liệu giảm tương ứng. Báo cáo Chỉ số PMI sản xuất tháng 9 của Trung Quốc vẫn dưới ngưỡng 50 điểm, cho thấy hoạt động công nghiệp chưa phục hồi vững chắc.
• Chỉ số sản xuất công nghiệp yếu: Khi chỉ số sản xuất công nghiệp và niềm tin kinh doanh tại các nền kinh tế lớn không đạt kỳ vọng, nhu cầu về nguyên vật liệu thô như cao su tự nhiên thường giảm theo. Điều này tạo thêm một lớp áp lực giảm giá cho các hợp đồng tương lai cao su.

Dù vậy, một số chuyên gia nhận định, khi các gói kích thích kinh tế mới của Bắc Kinh bắt đầu phát huy hiệu quả vào cuối năm, cầu cao su có thể dần hồi phục. Đây sẽ là yếu tố quan trọng để giá cao su bật lại từ vùng hỗ trợ kỹ thuật hiện nay, mở ra cơ hội cho nhà đầu tư phái sinh nắm bắt sớm xu hướng đảo chiều.

2. Góc nhìn cung – cầu và các yếu tố ảnh hưởng

2.1. Cung vượt cầu trong ngắn hạn

Áp lực giảm giá lên các hợp đồng tương lai cao su (như TSR20 và RSS3) không chỉ đến từ việc sản lượng tăng cục bộ, mà còn từ sự chênh lệch rõ ràng giữa cung và cầu trên quy mô toàn cầu.

• Dữ liệu cung vượt cầu từ ANRPC: Theo ước tính từ Hiệp hội Các quốc gia sản xuất Cao su thiên nhiên (ANRPC), thị trường toàn cầu có thể ghi nhận mức cung vượt cầu khoảng 200.000 tấn trong ngắn hạn. Sự thặng dư này tạo ra một "hàng rào" kỹ thuật vững chắc, ngăn cản mọi nỗ lực đẩy giá lên của bên mua, khiến các vị thế mua (Long) trở nên rủi ro hơn đối với nhà đầu tư AnfinX.
• Giá vận chuyển giảm: Chi phí logistics (vận chuyển) trên thế giới có xu hướng hạ nhiệt đã thúc đẩy các quốc gia sản xuất lớn ở Đông Nam Á (Thái Lan, Indonesia, Việt Nam) tăng cường xuất khẩu. Khi chi phí vận chuyển thấp hơn, nguồn cung hàng hóa tiếp cận thị trường tiêu thụ (như Trung Quốc) nhanh hơn và rẻ hơn, làm tăng tính thanh khoản nhưng đồng thời gây thêm áp lực lên giá cao su.

Tình trạng cung vượt cầu cũng khiến chênh lệch giá giữa cao su thiên nhiên và cao su tổng hợp (synthetic rubber) thu hẹp lại. Trong ngắn hạn, điều này làm giảm sức hấp dẫn đầu cơ trên các hợp đồng phái sinh, khi biên lợi nhuận giá (spread) chưa đủ lớn để thu hút dòng tiền mới.

Áp lực giảm giá hợp đồng cao su đến từ sự chênh lệch cung cầu

2.2. Yếu tố tiền tệ và giá dầu cũng tác động mạnh

Trong bối cảnh dòng tiền thận trọng, các yếu tố vĩ mô và liên thị trường đóng vai trò quyết định trong việc định hình xu hướng giá của hàng hóa phái sinh.

• Đồng USD mạnh lên: Cao su là mặt hàng được định giá bằng Đồng USD. Khi chỉ số sức mạnh Đồng USD (DXY) tăng lên, nó làm cho hàng hóa trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác. Điều này thường dẫn đến nhu cầu mua giảm và tạo ra áp lực giảm giá trực tiếp lên các hợp đồng tương lai cao su. Đối với nhà đầu tư AnfinX, việc theo dõi biến động của USD là điều kiện tiên quyết trước khi mở vị thế.
• Giá Dầu thô ảnh hưởng đến Cao su tổng hợp: Dầu thô biến động mạnh mẽ, giằng co quanh vùng giá thấp, có tác động kép đến thị trường cao su. Cao su tổng hợp (Synthetic Rubber), đối thủ cạnh tranh trực tiếp của cao su thiên nhiên, được sản xuất từ các dẫn xuất của dầu mỏ.
  • Giá dầu thô Brent giảm có nghĩa là chi phí sản xuất cao su tổng hợp giảm theo.
  • Điều này khiến cao su tổng hợp trở nên cạnh tranh hơn về giá so với cao su thiên nhiên, buộc giá cao su tự nhiên phải giảm theo để duy trì thị phần.

→ Xem thêm: Cập nhật giá dầu thô WTI hôm nay - Xem giá hợp đồng tương lai trực tuyến

Bảng giá năng lượng ngày 07/10/2025 (Nguồn: mxv.com.vn)

3. Triển vọng giá cao su: Liệu có bật lại?

3.1. Các yếu tố hỗ trợ tiềm năng

Hiện tại, có ba động lực chính có thể giúp cân bằng lại cán cân cung – cầu và kéo giá cao su thoát khỏi vùng đáy ngắn hạn:

• Dự báo nhu cầu hồi phục từ thị trường lớn: Theo dự báo của Hiệp hội các nước sản xuất cao su thiên nhiên (ANRPC), nhu cầu cao su tại Trung Quốc – quốc gia chiếm hơn 40% tổng tiêu thụ toàn cầu – có thể hồi phục khi nền kinh tế nước này dần ổn định sau giai đoạn bất động sản suy yếu. Bên cạnh đó, Ấn Độ – thị trường ô tô phát triển nhanh thứ ba thế giới – được dự báo tăng nhu cầu cao su hơn 5%/năm nhờ sản lượng xe con và xe thương mại mở rộng. Đây sẽ là hai động lực chính hỗ trợ giá trong năm 2026.
• Chính sách kích cầu ngành công nghiệp: Nhiều quốc gia, đặc biệt là Trung Quốc, Thái Lan và Indonesia, đang đẩy mạnh chính sách khuyến khích sản xuất xe điện (EV) và đầu tư vào hạ tầng giao thông xanh. Khi sản lượng xe điện tăng, nhu cầu cao su tự nhiên cho lốp xe đặc thù cũng tăng theo. Ngoài ra, các dự án xây dựng cầu đường quy mô lớn tại châu Á – vốn tiêu thụ nhiều vật liệu gốc cao su – cũng là yếu tố hỗ trợ trung hạn cho giá.
• Mùa thấp điểm của nguồn cung: Từ tháng 11 đến tháng 3 hàng năm, các vùng trồng cao su lớn như Thái Lan và Việt Nam bước vào mùa rụng lá, làm sản lượng mủ giảm đáng kể. Nếu tình trạng mưa nhiều hoặc khô hạn bất thường xuất hiện, nguồn cung toàn cầu có thể bị thắt chặt hơn nữa. Điều này tạo điều kiện cho hợp đồng cao su TSR20 và RSS3 lấy lại đà tăng giá sau nhịp điều chỉnh.

3.2. Góc nhìn kỹ thuật: giá đang tiến gần vùng hỗ trợ mạnh

Trong giao dịch hàng hóa phái sinh, hành động giá tại các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật thường là yếu tố quyết định sự đảo chiều ngắn hạn.

• Phân tích biểu đồ kỹ thuật TSR20: Hiện tại, hợp đồng tương lai Cao su TSR20 đang giao dịch gần một vùng hỗ trợ mạnh quanh ngưỡng 160–165 cent/kg. Vùng giá này từng là điểm đảo chiều quan trọng trong quá khứ, thu hút lực mua trở lại.
• Kịch bản "Bật Lại" (Rebound): Nếu giá cao su giữ vững được ngưỡng 160–165 cent/kg và không có các tin tức tiêu cực quá lớn, khả năng phục hồi kỹ thuật trong trung hạn là khá cao. Đây là vùng mà nhà đầu tư AnfinX nên theo dõi sát sao để tìm kiếm điểm vào lệnh Long (mua) có rủi ro thấp.
• Tín hiệu từ các chỉ báo kỹ thuật: Các chỉ báo đo lường động lượng như RSI (Relative Strength Index) và MACD tại khung thời gian trung hạn (tuần) đang dần cho thấy tín hiệu quá bán (Oversold). Sự phân kỳ dương (Divergence) nếu xuất hiện sẽ là tín hiệu kỹ thuật tích cực, báo hiệu động lượng bán đang yếu đi và khả năng đảo chiều đang hình thành.

→ Xem thêm: Phân tích kỹ thuật là gì? Sự khác nhau với phân tích cơ bản

TSR20 đang giao dịch gần vùng hỗ trợ mạnh quanh ngưỡng 160-165 cent/kg

4. Cơ hội cho nhà đầu tư phái sinh cao su

4.1. Chiến lược ngắn hạn: theo dõi phản ứng tại vùng hỗ trợ

Trong ngắn hạn, vùng giá 160–165 cent/kg của hợp đồng TSR20 (Singapore) đang đóng vai trò hỗ trợ mạnh. Đây là khu vực được nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp xem là điểm cân bằng giữa cung – cầu sau chuỗi giảm vừa qua.

Nhà đầu tư có thể quan sát phản ứng giá tại vùng này để xác định cơ hội mở vị thế mua thử nghiệm (long) nếu giá có dấu hiệu tạo đáy rõ ràng.

Một số lưu ý quan trọng:

• Ưu tiên khối lượng nhỏ trong giai đoạn đầu để giảm thiểu rủi ro.
• Sử dụng lệnh dừng lỗ (stop-loss) ở vùng dưới 158 cent/kg để bảo vệ vốn khi thị trường tiếp tục suy yếu.
• Theo dõi chỉ báo kỹ thuật RSI và MACD để xác nhận lực mua quay trở lại.

Chiến lược ngắn hạn này phù hợp với nhà đầu tư giao dịch ngắn ngày hoặc theo sóng kỹ thuật, tận dụng nhịp hồi trong phạm vi hẹp của giá cao su.

4.2. Chiến lược dài hạn: hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi nhu cầu công nghiệp

Trong trung và dài hạn, bức tranh cơ bản của thị trường cao su thiên nhiên vẫn có nhiều yếu tố tích cực:

• Nhu cầu từ Trung Quốc và Ấn Độ dự kiến tăng mạnh trong năm 2026.
• Các chính sách thúc đẩy sản xuất xe điện (EV) và đầu tư hạ tầng giao thông tiếp tục kích thích tiêu thụ cao su.
• Một số quốc gia như Thái Lan và Việt Nam bước vào mùa thấp điểm khai thác, giúp giảm áp lực nguồn cung.

Với bối cảnh đó, chiến lược tích lũy vị thế dài hạn khi giá điều chỉnh sâu có thể mang lại lợi thế lớn cho nhà đầu tư phái sinh.

• Ưu tiên hợp đồng có kỳ hạn xa (tháng 12/2025 hoặc 3/2026).
• Kết hợp chiến lược bảo hiểm danh mục (hedging) bằng cách phân bổ thêm các hàng hoá có xu hướng tương quan nghịch như dầu thô, đồng hoặc cà phê để đa dạng hóa rủi ro giá.
• Theo dõi báo cáo cung – cầu từ ANRPC và MXV để cập nhật sớm các biến động sản lượng.

Chiến lược này hướng đến nhà đầu tư trung – dài hạn, ưu tiên sự ổn định và khả năng nắm giữ vị thế qua chu kỳ phục hồi công nghiệp.

→ Xem thêm: 4 chiến lược giao dịch hàng hóa hiệu quả hàng đầu mà mọi nhà đầu tư nên biết

Nhu cầu cao su dự kiến tăng vào năm 2026

Lời kết

Giá cao su đang chịu áp lực từ nguồn cung dồi dào, nhưng tiềm năng phục hồi vẫn hiện hữu nếu nhu cầu công nghiệp khởi sắc trở lại. Trong bối cảnh dòng tiền toàn cầu còn thận trọng, việc lựa chọn điểm vào – ra hợp lý cùng quản trị rủi ro chặt chẽ sẽ là chìa khóa thành công. Tải ứng dụng AnfinX ngay để có thể theo dõi sát diễn biến thị trường và tận dụng cơ hội ngay khi nhịp “bật lại” xuất hiện.