Giá cà phê tăng hơn 2%: Tồn kho ICE giảm phiên thứ 40 liên tiếp

Phiên giao dịch ngày 17/8/2026, thị trường giá cà phê thế giới đồng loạt tăng khi tồn kho trên Sở ICE tiếp tục giảm sâu, đánh dấu phiên giảm thứ 40 liên tiếp. Trong khi đó, nhóm đậu tương cũng khởi sắc nhờ lực mua trở lại từ Trung Quốc, góp phần kéo chỉ số MXV-Index tăng 2,13%, tương đương hơn 60 điểm, lên 2.869 điểm. Sắc xanh lan rộng trên cả hai nhóm nông sản và nguyên liệu công nghiệp cho thấy yếu tố cung - cầu vẫn đang là mấu chốt chi phối giá hàng hóa. Bài viết dưới đây sẽ đi sâu vào lý do khiến giá cà phê bứt phá và bối cảnh phụ trợ từ đậu tương.

1. Bức tranh tổng: Sắc xanh lan rộng, MXV-Index vọt hơn 60 điểm

Kết phiên 17/8, MXV-Index tăng 2,13% lên 2.869 điểm, chấm dứt trạng thái giằng co của vài phiên trước đó. Lực mua diện rộng (broad-based buying) xuất hiện đồng thời trên cả nông sản và nguyên liệu công nghiệp, trong đó đậu tương và cà phê là hai nhóm hàng nổi bật nhất phiên.

Một số điểm nhấn đáng chú ý trong phiên:

• Đậu tương kỳ hạn tháng 11 tăng gần 2%, lên 446,8 USD/tấn; khô đậu tương tháng 12 tăng 0,76%, lên 351,3 USD/tấn; dầu đậu tương tháng 12 tăng 2,7%, lên 1.561 USD/tấn.
• Cà phê Arabica kỳ hạn tháng 9 tăng hơn 2%, lên 7.608 USD/tấn.
• Cà phê Robusta kỳ hạn tháng 9 tăng hơn 1,3%, lên khoảng 3.670 USD/tấn.
• Giá cà phê nội địa tại Việt Nam tăng hơn 300 đồng/kg, lên 95.100 đồng/kg.

2. Vì sao giá cà phê bứt phá hơn 2%

2.1. Tồn kho Arabica cạn dần, giảm phiên thứ 40 liên tiếp

Đồng pha với đà tăng của nông sản, lực mua cũng chiếm ưu thế trên nhóm nguyên liệu công nghiệp khi hai mặt hàng cà phê đồng loạt đi lên nhờ tồn kho (inventory) trên Sở ICE tiếp tục giảm sâu. Theo tính toán, tồn kho cà phê Arabica trên Sở ICE US tiếp tục giảm trong phiên 17/8, đánh dấu phiên giảm thứ 40 liên tiếp, xuống còn 231.340 bao, áp sát mức đáy lịch sử.

Đáng chú ý, cà phê Brazil hiện chỉ chiếm 2,7% tổng lượng tồn kho trên sở, thấp hơn nhiều so với mức hơn 18% cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, lượng cà phê đang chờ phân loại, chứng nhận cũng chỉ còn 4.530 bao, so với gần 20.500 bao cùng kỳ. Tồn kho giảm trong khi lượng hàng chờ đưa vào lưu kho ở mức thấp khiến nguồn hàng sẵn có trên Sở ngày càng thu hẹp.

2.2. Nguồn cung Brazil đối mặt rủi ro thời tiết

Nguồn cung từ Brazil cũng đứng trước rủi ro khi thời tiết diễn biến bất lợi. Các đợt mưa lớn kéo dài trong tháng 6 và tháng 7 xảy ra đúng thời điểm thu hoạch rộ, làm gia tăng lo ngại về thiệt hại mùa vụ. Dựa trên dự báo tổng sản lượng khoảng 68 triệu bao của Viện Địa lý và Thống kê Brazil (IBGE) và Cơ quan Cung ứng Quốc gia Brazil (Conab), thiệt hại mùa vụ được ước tính trong khoảng 6,8-13,6 triệu bao.

Đến ngày 12/8, Brazil mới hoàn thành 90% tiến độ thu hoạch vụ 2026-2027, thấp hơn mức 97% cùng kỳ và 94% trung bình 5 năm. Theo Cecafé, xuất khẩu Arabica của Brazil trong tháng 7 cũng giảm 8,9% so với cùng kỳ, xuống 1,82 triệu bao. Trong khi đó, hoạt động xuất khẩu tại Colombia - nước sản xuất Arabica lớn thứ hai thế giới - đang gián đoạn một phần sau trận động đất 7,4 độ ngày 11/8 tại khu vực cảng Buenaventura.

2.3. Robusta ngược dòng cung dư thừa

Trong khi Arabica được hỗ trợ từ nguồn cung hạn chế thì Robusta lại chịu áp lực từ nguồn cung dồi dào hơn - một sự phân hóa nguồn cung (supply divergence) rõ rệt giữa hai mặt hàng cà phê. Tồn kho Robusta được Sở ICE chứng nhận ngày 10/8 tăng lên 4.285 lô, cao nhất trong 4 tháng rưỡi. Xuất khẩu cà phê của Việt Nam trong 7 tháng đầu năm nay cũng tăng 21,1%, lên 1,31 triệu tấn, và nguồn cung trong nước được dự báo còn tăng mạnh hơn từ tháng 10-11 khi vụ mới bước vào giai đoạn thu hoạch, đồng nghĩa áp lực bán có thể còn duy trì trong thời gian tới.

Cùng với nguồn cung Việt Nam, thị trường Robusta niên vụ 2026-2027 được dự báo dư cung (oversupply): Rabobank ước tính mức dư cung khoảng 8,64 triệu bao, trong khi StoneX đưa ra con số khoảng 10 triệu bao. Mức tăng 1,35% của giá Robusta trong phiên gần đây nhiều khả năng chỉ phản ánh hoạt động mua đóng vị thế bán khống (short-covering) sau nhịp giảm mạnh trước đó, chưa cho thấy xu hướng tăng đã thực sự quay trở lại. Trong ngắn hạn, giá Robusta có thể còn giằng co hoặc chịu sức ép giảm khi thị trường chờ thêm thông tin về vụ mới của Việt Nam.

Trên thị trường kỳ hạn, giá Arabica giao tháng 9 tăng hơn 2%, lên 7.608 USD/tấn; giá Robusta giao tháng 9 cũng tăng hơn 1,3%, lên khoảng 3.670 USD/tấn. Tại MXV, hai mặt hàng cà phê tiếp tục chiếm phần lớn giá trị giao dịch của nhóm nguyên liệu công nghiệp, với tỷ trọng hơn 67% trong phiên 17/8.

→ Xem thêm: Các yếu tố ảnh hưởng giá cà phê thế giới

3. Giá cà phê trong nước tăng, nông dân Tây Nguyên đối mặt hạn hán

Tại thị trường nội địa, giá cà phê tăng hơn 300 đồng/kg, lên 95.100 đồng/kg. Tại Tây Nguyên, thời tiết tiếp tục diễn biến không thuận lợi. Một số khu vực đang chịu hạn hán đúng thời điểm cây cà phê cần đủ nước để nuôi quả và tích lũy dưỡng chất.

Sản lượng vụ tới tại một số khu vực thuộc Lâm Đồng và Gia Lai được dự báo có thể giảm khoảng 20%. Khô hạn gây khó khăn cho việc tưới tiêu, trong khi mưa lớn tại một số khu vực khác lại làm gia tăng nguy cơ sâu bệnh. Đây là diễn biến các nhà giao dịch cần theo dõi sát trong những tuần tới, khi nguồn cung nội địa bắt đầu bước vào giai đoạn quyết định năng suất.

→ Xem thêm: So sánh Arabica và Robusta: Nguyên nhân chênh lệch giá

4. Đậu tương cũng khởi sắc, tiếp sức MXV-Index

4.1. Trung Quốc quay lại mua, tồn kho vẫn ở mức cao

Theo ghi nhận của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), thị trường đậu tương thế giới đồng loạt tăng trong phiên giao dịch đầu tuần. Ba mặt hàng đậu tương chiếm gần 23% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường phiên này.

Đà tăng được hỗ trợ khi các doanh nghiệp Trung Quốc bắt đầu quay lại mua hàng từ Mỹ, trong bối cảnh các lô đậu tương Mỹ của niên vụ mới chuẩn bị cập cảng. Để chuẩn bị chỗ chứa cho nguồn hàng mới, Tập đoàn Dự trữ Nhà nước Trung Quốc (Sinograin) liên tục tổ chức các đợt đấu giá bán đậu tương dự trữ, gần nhất bán được khoảng 66,6% trong tổng số 501.000 tấn đưa ra đấu giá.

Tuy nhiên, nhu cầu mua mới vẫn diễn ra trong bối cảnh lượng đậu tương tồn kho tại Trung Quốc đang ở mức cao. Tính đến cuối tháng 7, lượng đậu tương dự trữ tại các cảng đạt gần 9,1 triệu tấn, trong khi tồn kho dầu đậu tương thương mại vượt 1,2 triệu tấn, cao nhất trong gần 3 năm. Lượng tồn kho lớn tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận nghiền ép của các nhà máy chế biến tại Trung Quốc.

4.2. Mùa vụ Mỹ chịu sức ép thời tiết, quỹ đầu tư đóng vị thế bán khống

Bên cạnh nhu cầu từ Trung Quốc, thời tiết tại Mỹ cũng đang trở thành yếu tố thị trường theo dõi sát. Cây đậu tương bước vào giai đoạn phát triển quan trọng, với 80% diện tích đã nở hoa và 47% diện tích đã kết trái - những giai đoạn có ảnh hưởng lớn đến năng suất cuối vụ.

Các đợt mưa dông gần đây đã giúp giảm bớt khô hạn tại một số khu vực phía Tây. Tuy nhiên, nắng nóng và thiếu độ ẩm đất tại các bang sản xuất lớn ở Trung Tây như Illinois, Indiana và Iowa vẫn gây lo ngại. Tỷ lệ đậu tương đạt chất lượng từ tốt đến tuyệt vời đã giảm 3 điểm phần trăm, xuống 63%, mức thấp nhất kể từ năm 2023. Chất lượng mùa vụ suy giảm cũng khiến các quỹ đầu tư tăng mua để đóng các vị thế bán khống, qua đó góp phần đẩy giá đậu tương đi lên.

Với dầu đậu tương, giá còn được hỗ trợ từ kỳ vọng nhu cầu nhiên liệu sinh học phục hồi. Trong khi đó, nguồn cung dầu thực vật toàn cầu có thể chịu thêm sức ép nếu sản lượng dầu cọ của Malaysia giảm do ảnh hưởng của El Nino - yếu tố có thể làm tăng nhu cầu nghiền đậu tương trong trung hạn.

Trong nước, biến động giá thế giới đang tác động đến hoạt động thu mua của các doanh nghiệp sản xuất thức ăn chăn nuôi. Theo số liệu sơ bộ của Hải quan Việt Nam, trong tháng 7/2026, Việt Nam nhập khẩu 332.799 tấn đậu tương, với trị giá hơn 165,09 triệu USD.

→ Xem thêm: Các yếu tố ảnh hưởng đến giá đậu tương thế giới

Lời kết

Phiên 17/8 cho thấy giá cà phê đang được hỗ trợ khá rõ từ nguồn cung Arabica ngày càng khan hiếm, trong khi Robusta vẫn mang tính chất phục hồi kỹ thuật hơn là một xu hướng tăng bền vững, khi bức tranh dư cung niên vụ mới vẫn còn đó. Đậu tương cũng đang được tiếp sức bởi lực mua trở lại từ Trung Quốc, nhưng tồn kho cao tại nước này và biến số thời tiết tại Mỹ vẫn là những yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi sát trong các phiên tới. Nhìn chung, diễn biến giá hàng hóa trong ngắn hạn nhiều khả năng sẽ tiếp tục bám sát các tín hiệu cung - cầu thực tế hơn là biến động một chiều.

Thị trường hàng hóa phái sinh tiềm ẩn rủi ro cao và không phù hợp với tất cả mọi người. Nhà đầu tư quan tâm có thể theo dõi giá thị trường cập nhật liên tục hoặc tải ứng dụng AnfinX - ứng dụng giao dịch phái sinh hàng hóa đầu tiên dành cho người Việt, do Anfin phát triển.