Vì sao giá kim loại liên tục giảm? Từ ảnh hưởng USD tới nhu cầu Trung Quốc

Sự phục hồi của đồng USD đã nhanh chóng "hạ nhiệt" đà tăng của thị trường hàng hóa toàn cầu, đặc biệt là nhóm kim loại. Chỉ trong vài phiên giao dịch, giá đồng liên tục suy yếu, chạm mức thấp nhất trong vòng 3 tuần. Động lực nào đang kéo giá kim loại đi xuống? Đây không chỉ là câu chuyện của chính sách tiền tệ Mỹ mà còn là bức tranh về nhu cầu công nghiệp từ nền kinh tế tiêu thụ lớn nhất thế giới. AnfinX sẽ cùng nhà đầu tư phân tích các nguyên nhân cốt lõi và định hình chiến lược giao dịch trong bối cảnh thị trường biến động này.

1. Đồng USD mạnh lên: Áp lực lớn nhất từ chính sách tiền tệ Mỹ

Biến động trên thị trường kim loại và hàng hóa nói chung luôn chịu sự chi phối mạnh mẽ từ các quyết sách vĩ mô của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trung tâm của Chính sách tiền tệ toàn cầu. Trong bối cảnh hiện tại, sự phục hồi mạnh mẽ của đồng USD chính là "cú đấm" lớn nhất kéo giá hàng hóa đi xuống, tạo ra những cơ hội và rủi ro đáng kể cho các nhà đầu tư trên ứng dụng AnfinX.

1.1. Fed giữ lãi suất và "lá chắn" cho đồng Dollar

Đà tăng mạnh của Dollar Index (DXY) – chỉ số đo lường sức mạnh của đồng USD so với rổ tiền tệ lớn – không phải là ngẫu nhiên. Nó bắt nguồn từ sự khẳng định cứng rắn của Chủ tịch Jerome Powell: Fed sẽ không tiến hành thêm bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong phần còn lại của năm.

• Nguyên nhân cốt lõi: Việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiểm soát lạm phát, dù gây khó khăn cho tăng trưởng kinh tế (như báo cáo PMI sản xuất Mỹ dưới 50), lại tạo ra một dòng tiền trú ẩn vững chắc đổ về đồng USD.
• Tác động trực tiếp: Do các hàng hóa quan trọng như dầu thô và đồng được định giá bằng USD, khi Đồng USD mạnh lên, chúng sẽ trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng tiền tệ khác. Điều này làm giảm nhu cầu mua, thúc đẩy hoạt động chốt lời và gây sức ép giảm giá đồng loạt trên thị trường hàng hóa.

1.2. Bất ổn chính trị Mỹ và tác động tâm lý

Bên cạnh yếu tố lãi suất, tình hình chính trị nội bộ Mỹ cũng góp phần củng cố thêm sức mạnh cho đồng USD như một tài sản an toàn (Safe-haven).

• Chính phủ đóng cửa (Government Shutdown): Việc chính phủ liên bang Mỹ đã bước sang ngày đóng cửa thứ 36 tạo ra lần đóng cửa dài nhất trong lịch sử nước Mỹ, không chỉ gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế mà còn gia tăng tâm lý lo ngại trên thị trường.
• Chuyển dịch dòng tiền: Trong môi trường bất ổn, các nhà đầu tư có xu hướng rút vốn khỏi các thị trường rủi ro như thị trường cổ phiếu, thị trường hàng hóa phái sinh (đặc biệt là kim loại và năng lượng), để tìm nơi trú ẩn an toàn hơn. Sự ưu tiên này tiếp tục kéo DXY lên cao, tạo thêm gánh nặng cho giá cả hàng hóa.

Tóm lại, chính sách tiền tệ và bất ổn chính trị Mỹ đang phối hợp đẩy đồng USD lên đỉnh, thiết lập một áp lực bán tự nhiên và liên tục lên toàn bộ nhóm hàng hóa, trong đó có kim loại và dầu thô.

2. Sức cản khổng lồ từ nhu cầu tiêu thụ Trung Quốc

Trung Quốc là quốc gia tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới, đặc biệt là đồng. Do đó, mọi dấu hiệu suy yếu từ nền kinh tế này đều tạo ra sức cản khổng lồ đối với giá kim loại toàn cầu. Các dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây của Trung Quốc đang là nguyên nhân thứ hai kéo giá hàng hóa đi xuống, song song với áp lực từ đồng USD.

2.1. PMI sản xuất dưới ngưỡng 50: Báo hiệu rủi ro tăng trưởng

Chỉ số quản lý thu mua (PMI) là một trong những thước đo sớm và quan trọng nhất về sức khỏe của lĩnh vực sản xuất. Chỉ số này lấy ngưỡng 50 điểm làm ranh giới phân định: trên 50 là mở rộng, dưới 50 là thu hẹp.

• Dữ liệu đáng ngại: Theo Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS), Chỉ số PMI lĩnh vực sản xuất đã giảm xuống còn 49 điểm, đánh dấu tháng thu hẹp thứ bảy liên tiếp.
• Ý nghĩa đầu tư: Sự suy yếu kéo dài này cho thấy các nhà máy đang giảm tốc độ sản xuất, trực tiếp kéo theo nhu cầu nguyên vật liệu đầu vào như Đồng, Nhôm và các kim loại khác giảm sút. Đây là rủi ro lớn đối với tăng trưởng kinh tế và triển vọng giá hàng hóa trên nền tảng AnfinX vì nó ảnh hưởng đến yếu tố Cầu (Demand) cơ bản.

2.2. Thay đổi chính sách ngành xe điện (EV) và áp lực lên đồng

Bên cạnh sự suy yếu chung của hoạt động sản xuất, nhu cầu tiêu thụ đồng — một nguyên liệu trọng yếu trong sản xuất xe điện (EV) — còn bị ảnh hưởng bởi thay đổi chính sách đột ngột.

• Quyết định chính sách: Trung Quốc đã lần đầu tiên sau hơn một thập kỷ loại ngành EV ra khỏi danh mục ngành chiến lược trong kế hoạch phát triển 5 năm.
• Tác động lên đồng: Quyết định này phản ánh tình trạng dư thừa công suất đang diễn ra trong ngành EV. Việc giảm ưu tiên chiến lược khiến kỳ vọng về mở rộng sản xuất EV không còn mạnh mẽ, từ đó làm giảm triển vọng tiêu thụ đồng trong tương lai gần.

Như vậy, thị trường kim loại đang chịu ảnh hưởng từ cả yếu tố tài chính vĩ mô (USD mạnh) và yếu tố nền tảng (nhu cầu Trung Quốc yếu), tạo ra một xu hướng giảm mạnh mẽ.

3. Yếu tố nguồn cung chỉ kìm hãm đà giảm: Cơ hội trên AnfinX

Trong khi đồng USD mạnh lên và nhu cầu Trung Quốc suy yếu đang tạo áp lực giảm giá từ phía cầu (Demand), thị trường kim loại vẫn có một lực đỡ đáng kể đến từ phía cung (Supply). Tuy nhiên, lực đỡ này chỉ đóng vai trò "kìm hãm" chứ chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng chung.

3.1. Nguồn cung thiếu hụt: Phản ứng ngược của các tập đoàn lớn

Thị trường đang đối mặt với những lo ngại về nguồn cung tinh quặng, đặc biệt là đồng, khi các tập đoàn khai khoáng hàng đầu thế giới đồng loạt hạ dự báo sản lượng và ghi nhận sản lượng giảm thực tế.

• Hạ dự báo: Nhà sản xuất đồng lớn nhất thế giới, Codelco (Chile), vừa hạ dự báo sản lượng năm 2025 xuống còn 1,31 – 1,34 triệu tấn. Điều này thể hiện sự khó khăn trong sản lượng khai khoáng và có thể là dấu hiệu về khó khăn logistics hoặc chất lượng quặng.
• Sản lượng thực tế giảm: Các tập đoàn khai khoáng lớn khác như Glencore và Anglo American cũng công bố sản lượng đồng trong 9 tháng đầu năm giảm lần lượt 17% và 9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Việc nguồn cung thiếu hụt này đóng vai trò như một lực đẩy tự nhiên, ngăn giá kim loại rơi sâu hơn. Nếu không có yếu tố này, sự sụt giảm của giá đồng dưới áp lực vĩ mô có thể còn lớn hơn nữa. Đây là điểm mấu chốt mà nhà đầu tư hàng hóa phái sinh cần theo dõi.

3.2. Định hướng giao dịch hàng hóa phái sinh trên AnfinX

Đối với nhà đầu tư sử dụng ứng dụng AnfinX để giao dịch hợp đồng tương lai kim loại (Đồng COMEX/LME), việc hiểu rõ sự tương tác giữa cung và cầu là chìa khóa để xây dựng chiến lược kiếm lợi nhuận hai chiều:

Định hướng 1 (Ngắn hạn): Quản trị rủi ro và tận dụng xu hướng giảm

• Ưu tiên: Trong ngắn hạn, áp lực từ đồng USD và dữ liệu PMI yếu vẫn là động lực chi phối. Nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược quản trị rủi ro chặt chẽ.
• Hành động: Cân nhắc các lệnh bán (short) theo xu hướng giảm của giá đồng, đặt mức cắt lỗ (stop loss) rõ ràng để bảo vệ vốn trước những biến động bất ngờ do yếu tố cung.

Định hướng 2 (Trung hạn): Chờ tín hiệu phục hồi rõ rệt

• Theo dõi: Chú trọng theo dõi sát sao các báo cáo kinh tế vĩ mô sắp tới của Mỹ/ Trung Quốc. Các chỉ báo như PMI, quyết định của Fed về lãi suất là các yếu tố kích hoạt xu hướng.
• Cơ hội bật tăng: Khi đồng USD có dấu hiệu suy yếu hoặc có tin tức về sự cải thiện nhu cầu từ Trung Quốc (PMI vượt 50), thị trường kim loại có thể chứng kiến một đợt bật tăng mạnh mẽ do sự đối lập từ yếu tố Nguồn cung thiếu hụt.

→ Xem thêm: 4 chiến lược giao dịch hàng hóa hiệu quả được nhiều traders sử dụng

Nền tảng AnfinX cho phép nhà đầu tư dễ dàng nắm vững và giao dịch hợp đồng tương lai kim loại (Đồng COMEX/LME). Hãy tận dụng lợi thế giao dịch hai chiều (mua hoặc bán) để kiếm lời từ cả xu hướng tăng và giảm của thị trường.

Lời kết

Tóm lại, sự sụt giảm của giá kim loại là kết quả của hai nguyên nhân chính: áp lực chính sách tiền tệ từ Mỹ và nhu cầu công nghiệp suy yếu từ Trung Quốc. Trong khi yếu tố nguồn cung (sản lượng giảm) chỉ đóng vai trò hỗ trợ, thì các yếu tố vĩ mô và kinh tế lớn vẫn đang chi phối xu hướng. Bằng việc tải ứng dụng AnfinX, nhà đầu tư có công cụ để dễ dàng phản ứng linh hoạt với các biến động này. Hãy luôn cập nhật các phân tích chuyên sâu của chúng tôi và sẵn sàng cho những cơ hội giao dịch mới trên thị trường hàng hóa phái sinh.