MXV-Index giảm 3,6% về 2.557 điểm: Dầu và bạc cùng lao dốc

Khép lại tuần giao dịch 22-26/6/2026, thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới chìm trong sắc đỏ khi áp lực bán lan rộng trên nhiều nhóm mặt hàng. Theo tin thị trường hàng hóa từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), chỉ số MXV-Index giảm 3,6% xuống còn 2.557 điểm - mức thấp tiếp tục được thiết lập sau chuỗi phiên suy yếu. Hai tâm điểm kéo thị trường đi xuống là giá dầu thô giảm tuần thứ ba liên tiếp trước kỳ vọng nguồn cung Trung Đông được khơi thông, và nhóm kim loại quý (precious metals) suy yếu tuần thứ tư dưới sức ép của đồng USD mạnh. Bài viết tổng hợp diễn biến tuần qua và những yếu tố mà nhà giao dịch hàng hóa cần lưu ý cho giai đoạn tới.

1. Bức tranh tuần 22-26/6: Sắc đỏ áp đảo, MXV-Index mất 3,6%

Tuần giao dịch vừa qua chứng kiến áp lực bán diện rộng (broad-based selling) trải khắp các nhóm hàng hóa. Chỉ số MXV-Index - thước đo biến động giá của toàn bộ thị trường hàng hóa phái sinh tại Việt Nam - giảm 3,6%, lùi về vùng 2.557 điểm. Diễn biến này nối tiếp đà suy yếu đã hình thành từ các tuần trước đó, khi cả hai nhóm có tỷ trọng giao dịch lớn là năng lượng và kim loại đồng loạt điều chỉnh.

Điều này cho thấy lực bán không tập trung ở một mặt hàng đơn lẻ, mà phản ánh sự dịch chuyển tâm lý chung của giới đầu tư trước hai biến số vĩ mô lớn: triển vọng nguồn cung dầu từ Trung Đông và lập trường chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Với nhà giao dịch, việc nắm rõ “câu chuyện” đằng sau từng nhóm hàng quan trọng hơn là chỉ nhìn vào con số chỉ số tổng hợp.

→ Xem thêm: Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam và vai trò tổ chức thị trường

2. Năng lượng dẫn dắt đà giảm: Dầu thô lao dốc tuần thứ ba liên tiếp

Thị trường năng lượng tiếp tục là tâm điểm khi giá dầu thế giới nối dài đà giảm sang tuần thứ ba. Kết tuần, giá dầu Brent giảm 10,65% xuống còn 72 USD/thùng, trong khi dầu WTI mất 9,55%, lùi về 69,2 USD/thùng - mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3. Áp lực giảm chủ yếu đến từ kỳ vọng nguồn cung được cải thiện. Bạn có thể tìm hiểu thêm về các yếu tố ảnh hưởng đến giá dầu để đọc vị diễn biến này rõ hơn.

2.1. Tín hiệu hạ nhiệt Mỹ - Iran và kỳ vọng khơi thông eo biển Hormuz

Theo MXV, áp lực giảm chủ yếu đến từ những tín hiệu tích cực trong quan hệ Mỹ - Iran. Sau vòng đàm phán cấp cao đầu tiên, hai phía đều phát đi tín hiệu lạc quan về tiến triển hướng tới một thỏa thuận chính thức. Đáng chú ý, Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) thuộc Bộ Tài chính Mỹ đã công bố giấy phép tạm thời hiệu lực 60 ngày, cho phép nối lại các dịch vụ tài chính, vận chuyển và bảo hiểm phục vụ hoạt động xuất khẩu dầu thô của Iran.

Động thái này củng cố kỳ vọng về sự trở lại của nguồn cung từ Iran, đồng thời làm dấy lên kỳ vọng dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz sẽ sớm được khơi thông. Theo số liệu của Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO), tính đến ngày 25/6, lưu lượng tàu trung bình qua eo biển Hormuz đã phục hồi lên hơn 57 lượt/ngày - dù vẫn thấp hơn giai đoạn trước xung đột, nhưng cho thấy hoạt động vận tải đang dần cải thiện.

Theo bà Phạm Thị Phương Dung, Giám đốc Khối Vận hành CTCP Đầu tư SFVN - thành viên kinh doanh số 046 của MXV, khoảng 13 triệu thùng dầu đã đi qua eo biển Hormuz chỉ trong ba ngày tính đến 24/6, chủ yếu từ lượng tàu bị ùn ứ trước đó. Việc nguồn cung quay lại đã kéo giá dầu Brent giao ngay giảm mạnh, khiến cấu trúc giá chuyển sang trạng thái bù hoãn mua (contango) - phản ánh kỳ vọng nguồn cung ngắn hạn dồi dào hơn. Dù vậy, bà Dung lưu ý quá trình khôi phục nguồn cung nhiều khả năng diễn ra chậm hơn kỳ vọng, và khó phục hồi hoàn toàn về mức trước xung đột trước cuối năm nay.

2.2. Giá xăng dầu trong nước đồng loạt được điều chỉnh giảm

Cùng chiều với thị trường thế giới, giá xăng dầu thành phẩm tại Singapore cũng giảm đáng kể, tạo áp lực lên giá nhiên liệu trong nước. Trong kỳ điều hành ngày 24/6, Liên Bộ Công Thương - Tài chính đã điều chỉnh giảm giá bán lẻ với cả bốn mặt hàng xăng dầu:

• Dầu diesel giảm gần 1.700 đồng/lít (tương đương khoảng 7,1%), xuống dưới ngưỡng 22.000 đồng/lít lần đầu trong vòng bốn tháng.
• Giá xăng giảm khoảng 800 đồng/lít (gần 4%), đưa giá bán lẻ xuống dưới mốc 20.000 đồng/lít.

→ Xem thêm: Sàn giao dịch dầu thô và cách thị trường dầu vận hành

3. Kim loại quý suy yếu tuần thứ tư: Bạc và vàng cùng chịu sức ép

Trong khi đó, nhóm kim loại quý ghi nhận tuần giảm thứ tư liên tiếp, dù đà bán đã chững lại vào cuối tuần khi lực mua bắt đáy (bottom-fishing) quay lại. Kết tuần, giá vàng liên kỳ hạn giảm 1,73% xuống 4.088 USD/ounce, trong khi giá bạc liên kỳ hạn mất tới 10,7%, còn 59,2 USD/ounce.

3.1. Đồng USD mạnh và kỳ vọng Fed duy trì lập trường thắt chặt

Theo MXV, diễn biến nhóm kim loại quý chủ yếu chịu tác động từ kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ. Sau cuộc họp FOMC ngày 17/6, Fed tiếp tục phát đi thông điệp thận trọng với lạm phát, nhấn mạnh mục tiêu đưa chỉ số giá tiêu dùng (CPI) về mức 2%. Đáng chú ý, có tới 9/18 thành viên Ủy ban Thị trường Mở dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm 2026. Công cụ FedWatch của CME ghi nhận xác suất khoảng 63% Fed tiếp tục thắt chặt vào tháng 9 và khoảng 80% khả năng có ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm.

Dưới tác động này, chỉ số DXY tăng liên tiếp 5 phiên và lên mức cao nhất trong vòng 13 tháng, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tiếp tục neo cao. Môi trường đồng USD mạnh và lợi suất cao đã thúc đẩy dòng tiền dịch chuyển khỏi nhóm tài sản phi lợi suất (non-yielding assets) như vàng và bạc, qua đó gây áp lực lên giá kim loại quý trong phần lớn thời gian giao dịch của tuần.

3.2. Nền tảng dài hạn của kim loại quý chưa thay đổi

Tuy nhiên, theo MXV, những yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý vẫn chưa thay đổi. Cung tiền M2 của Mỹ trong tháng 5 tăng thêm 248 tỷ USD (tương đương 5,6%) - cao nhất kể từ năm 2021, trong khi lạm phát tháng 5 ở mức 4,2%, cao hơn khoảng 60 điểm cơ bản so với lãi suất điều hành của Fed (3,6%). Điều này cho thấy áp lực giá cả vẫn duy trì dai dẳng.

Bên cạnh đó, một số dấu hiệu rủi ro trong nội tại kinh tế Mỹ đang bộc lộ rõ hơn, từ định giá cao của thị trường chứng khoán, áp lực đáo hạn nợ bất động sản thương mại, đến dư nợ thẻ tín dụng tăng lên 1.250 tỷ USD với tỷ lệ nợ quá hạn cao nhất 15 năm. Những diễn biến này tiếp tục củng cố vai trò trú ẩn của vàng và bạc trong trung và dài hạn. Về nhu cầu, Trung Quốc vẫn là lực đỡ quan trọng khi nhập khẩu 689 tấn vàng và 2.226 tấn bạc trong 5 tháng đầu năm, tăng lần lượt 52,4% và 67% so với cùng kỳ.

→ Xem thêm: Bạc hay vàng - đâu là kênh đầu tư an toàn hiện nay?

4. Dòng tiền trên MXV và góc nhìn cho nhà giao dịch

4.1. Bạc tiếp tục dẫn dắt thanh khoản nhóm kim loại

Bất chấp đà giảm giá, dòng tiền đầu cơ (speculative flow) vẫn tập trung mạnh vào bạc. Trên MXV, bạc tiếp tục là mặt hàng giao dịch sôi động nhất trong nhóm kim loại khi chiếm 61,2% tổng giá trị giao dịch của nhóm và tương đương 26,5% tổng giá trị giao dịch toàn Sở trong tuần qua. Điều này phản ánh sức hút của bạc với cả nhà giao dịch trong nước, trong đó đầu tư Bạc Nano trên AnfinX là một lựa chọn với quy mô hợp đồng nhỏ, phù hợp cho người vốn ít.

4.2. Những biến số cần theo dõi trong giai đoạn tới

Nhìn về phía trước, hai nhóm yếu tố tiếp tục chi phối thị trường mà nhà giao dịch nên đưa vào kế hoạch quản lý rủi ro khi đầu tư hàng hóa:

• Phía năng lượng: Tốc độ thực tế của việc khôi phục nguồn cung dầu Trung Đông, tình trạng ùn tắc tàu chở dầu và các diễn biến địa chính trị bất ngờ tại khu vực Vùng Vịnh.
• Phía vĩ mô: Tín hiệu từ Fed về lộ trình lãi suất, diễn biến của chỉ số DXY và lợi suất trái phiếu Mỹ - những yếu tố tác động trực tiếp tới dòng tiền vào kim loại quý.

Nhìn chung, sự phân hóa giữa các nhóm hàng cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn tái định giá (re-pricing) trước các biến số vĩ mô. Trong những giai đoạn nhiều biến động như vậy, việc theo dõi số liệu sát sao và phân bổ vị thế thận trọng thường quan trọng hơn việc dự đoán đỉnh - đáy.

→ Xem thêm: Chu kỳ kinh tế và tác động đến giá hàng hóa

Lời kết

Tuần 22-26/6/2026 khép lại với MXV-Index giảm 3,6% về 2.557 điểm, khi cả dầu thô lẫn kim loại quý cùng chịu sức ép từ kỳ vọng nguồn cung Trung Đông hạ nhiệt và đồng USD mạnh lên. Dù vậy, các nền tảng cung - cầu dài hạn của từng nhóm hàng vẫn cho thấy những câu chuyện riêng, và biến động ngắn hạn không nhất thiết phản ánh xu hướng dài hạn.

Mọi quyết định đầu tư cần được cân nhắc kỹ lưỡng dựa trên khẩu vị rủi ro cá nhân - thị trường hàng hóa phái sinh tiềm ẩn rủi ro cao và không phù hợp với tất cả mọi người. Nếu bạn muốn theo dõi MXV-Index, giá dầu, vàng, bạc và toàn bộ thị trường theo thời gian thực với dữ liệu hoàn toàn miễn phí, hãy tải ứng dụng AnfinX - ứng dụng AnfinX là ứng dụng giao dịch hàng hóa phái sinh đầu tiên tại Việt Nam dành riêng cho người Việt.