Giá ngô hôm nay giảm mạnh, đứt chuỗi tăng: Đâu là nguyên nhân?

Phiên giao dịch đầu tuần (27/7), giá ngô hôm nay bất ngờ đảo chiều giảm hơn 2,8%, cắt đứt mạch tăng nhiều tuần trước đó. Áp lực bán đến từ sự cộng hưởng của giá dầu lao dốc, thời tiết Mỹ cải thiện và làn sóng chốt lời của các quỹ đầu tư — dù báo cáo mùa vụ mới nhất từ USDA có thể phần nào hãm bớt đà giảm trong những phiên tới.

Đây là phiên giảm đáng chú ý sau chuỗi tăng liên tiếp, khiến không ít nhà đầu tư đặt câu hỏi: điều gì đang thực sự chi phối giá ngô những ngày qua? Anfin cùng bạn nhìn lại các yếu tố ảnh hưởng đến giá hàng hóa đang đứng sau nhịp điều chỉnh này.

1. Giá ngô hôm nay đứt chuỗi tăng, lùi về vùng thấp

Theo ghi nhận của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), phiên 27/7, hợp đồng ngô kỳ hạn tháng 12 khép lại với mức giảm hơn 2,8%, xuống còn 186,6 USD/tấn — cắt đứt chuỗi tăng nhiều tuần trước đó. Đà giảm này kéo chỉ số MXV-Index Nông sản điều chỉnh về 1.506 điểm, dù xu hướng phục hồi trung hạn từ vùng đáy 1.253 điểm hồi đầu năm vẫn chưa bị phá vỡ.

2. Vì sao giá ngô giảm mạnh?

Nhịp giảm của giá ngô hôm nay là kết quả cộng hưởng của bốn nhóm yếu tố diễn ra gần như cùng lúc: giá dầu, thời tiết, dòng vốn đầu cơ và nguồn cung quốc tế.

2.1. Giá dầu lao dốc kéo giảm sức hấp dẫn của nhiên liệu sinh học

Áp lực giảm giá đầu tiên đến từ nhóm năng lượng. Giá dầu thô WTI giảm mạnh về mốc 82 USD/thùng, ghi nhận phiên giảm sâu nhất kể từ cuối tháng 5, sau khi quan hệ Mỹ - Iran có dấu hiệu hạ nhiệt và hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz được nối lại phần nào.

Lưu ý: Hiện nay, hàng hóa thuộc nhóm năng lượng chưa được cấp phép giao dịch tại Việt Nam, bất kỳ đơn vị nào tổ chức giao dịch nhóm hàng này tại Việt Nam đều là hành vi vi phạm.

Giá dầu suy yếu làm giảm sức hấp dẫn kinh tế của ethanol — nhiên liệu sinh học sản xuất chủ yếu từ ngô. Khi biên lợi nhuận pha trộn ethanol thu hẹp theo đà giảm của dầu, nhu cầu ngô phục vụ sản xuất nhiên liệu cũng bị đặt dấu hỏi, tạo thêm sức ép lên giá.

2.2. Thời tiết Mỹ cải thiện, thị trường loại bỏ phần bù rủi ro mùa vụ

Bên cạnh yếu tố năng lượng, diễn biến thời tiết tại Mỹ cũng góp phần đáng kể vào nhịp giảm. Theo World Weather Inc., khu vực Midwest — vựa ngô chính của Mỹ — dự kiến đón lượng mưa từ 19-38 mm vào giữa và cuối tuần, tập trung tại các vùng đang khô hạn như Đông Nebraska, Đông Nam Dakota và Tây - Trung Illinois.

Lượng mưa này được kỳ vọng sẽ cải thiện độ ẩm đất và củng cố triển vọng năng suất ngô Mỹ trong giai đoạn phát triển quan trọng. Khi rủi ro thời tiết dịu bớt, thị trường có xu hướng nhanh chóng loại phần bù rủi ro ra khỏi giá — một phản ứng khá quen thuộc với thị trường ngô mỗi khi có tin tức thời tiết thuận lợi.

2.3. Quỹ đầu tư chốt lời sau chuỗi mua ròng lớn

Sự cộng hưởng giữa hai yếu tố trên đã tạo cơ hội để dòng tiền đầu cơ hiện thực hóa lợi nhuận. Theo báo cáo COT của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), tính đến ngày 21/7, các quỹ quản lý tiền tệ đang nắm giữ vị thế mua ròng khoảng 93.000 hợp đồng ngô.

Với vị thế mua ròng lớn như vậy, khi triển vọng mùa vụ tích cực hơn và các yếu tố vĩ mô hạ nhiệt cùng lúc xuất hiện, hoạt động thanh lý vị thế quy mô lớn gần như là điều khó tránh. Đây là một trong những lý do khiến đà giảm của giá ngô diễn ra khá dứt khoát trong phiên.

2.4. Nguồn cung Nam Mỹ tăng, tốc độ xuất khẩu Mỹ chậm lại

Về phía cung - cầu, nguồn hàng vụ mới từ Nam Mỹ tiếp tục là biến số đáng chú ý. Theo AgRural, tính đến cuối tuần trước, tiến độ thu hoạch ngô vụ hai (Safrinha) tại khu vực miền Trung - Nam Brazil đã đạt 60% diện tích, tăng mạnh so với mức 49% của tuần trước đó.

Nguồn cung mới từ Brazil gia nhập thị trường giao ngay quốc tế đúng lúc khối lượng kiểm tra xuất khẩu ngô hàng tuần của Mỹ (tuần kết thúc ngày 23/7) chỉ đạt 1,49 triệu tấn, giảm 124.795 tấn so với tuần trước. Sự cạnh tranh nguồn cung giữa hai khu vực xuất khẩu lớn góp phần đè nặng thêm lên tâm lý thị trường.

3. USDA hạ tỷ lệ ngô đạt chuẩn — yếu tố có thể hãm đà giảm

Dù vậy, thị trường ngô cũng đón nhận một thông tin đáng chú ý ngay sau giờ đóng cửa. Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) công bố báo cáo Tiến độ mùa vụ (Crop Progress) cho biết tỷ lệ ngô Mỹ đạt chất lượng từ tốt đến tuyệt vời đã giảm xuống còn 63%, thấp hơn dự báo 65% của thị trường và mức 67% của tuần trước, do ảnh hưởng từ đợt nắng nóng cực đoan trong tuần qua.

Diễn biến này cho thấy chất lượng vụ mùa Mỹ đang chịu ảnh hưởng thực tế từ thời tiết cực đoan, có thể phần nào cân bằng lại tâm lý bi quan và hạn chế đà giảm của giá trong các phiên sắp tới.

4. Giá ngô tại Việt Nam đi ngược xu hướng thế giới

Trái với diễn biến quốc tế, giá ngô tại thị trường nội địa Việt Nam vẫn giữ xu hướng tăng. Dù lượng ngô nhập khẩu về Việt Nam gần đây khá nhiều, nguồn hàng lưu thông trên thị trường vẫn hạn chế do phần lớn thuộc sở hữu của các doanh nghiệp lớn hoặc phục vụ xuất khẩu.

Nguồn cung sẵn sàng bán không dồi dào đã đẩy giá các hợp đồng giao tháng 8-10 tăng khoảng 50 đồng/kg so với giữa tuần. Hiện giá ngô giao ngay tại cảng được chào bán quanh 7.300 đồng/kg tại miền Nam và 7.450 đồng/kg tại miền Bắc.

Sự lệch pha giữa giá ngô thế giới và giá ngô trong nước là điều nhà đầu tư nên lưu ý, đặc biệt khi theo dõi hợp đồng ngô kỳ hạn để đối chiếu với biến động giá vật chất tại thị trường Việt Nam.

5. Góc nhìn Anfin: Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo?

Nhìn chung, nhịp giảm của giá ngô hôm nay là kết quả cộng hưởng của nhiều yếu tố diễn ra gần như cùng lúc: giá dầu suy yếu, thời tiết thuận lợi hơn, và áp lực chốt lời từ dòng tiền đầu cơ sau chuỗi mua ròng lớn. Tuy nhiên, báo cáo Crop Progress mới nhất của USDA cho thấy rủi ro mùa vụ tại Mỹ chưa hoàn toàn được loại bỏ.

Với những diễn biến đan xen như vậy, nhà đầu tư theo dõi thị trường ngô có thể cân nhắc quan sát thêm các báo cáo mùa vụ và dữ liệu xuất khẩu trong các tuần tới, thay vì vội vàng đưa ra kết luận về xu hướng dài hạn chỉ dựa trên một phiên biến động. Diễn biến giá hàng hóa phái sinh luôn tiềm ẩn rủi ro hai chiều, nên việc quản trị vị thế và theo dõi sát tin tức cơ bản vẫn là điều cần thiết.

→ Xem thêm: Yếu tố ảnh hưởng đến giá đậu tương

Kết luận

Giá ngô hôm nay đã có một phiên điều chỉnh đáng chú ý sau chuỗi tăng liên tiếp, phản ánh rõ sự nhạy cảm của thị trường nông sản trước các biến số vĩ mô, thời tiết và dòng vốn đầu cơ. Đây cũng là đặc điểm chung của thị trường hàng hóa nông sản — nơi giá luôn phản ánh đồng thời nhiều lớp thông tin cùng lúc.