Địa chính trị đẩy giá dầu, bạc tăng vọt: MXV-Index vượt 2.795 điểm

Phiên giao dịch ngày 21/7/2026, thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới tiếp tục chịu tác động mạnh từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, kéo giá dầu thô và kim loại quý biến động mạnh và đẩy MXV-Index tăng gần 1,2% lên 2.795 điểm. Trong khi nguy cơ gián đoạn nguồn cung đẩy giá dầu lên mức cao nhất hơn một tháng, những nỗ lực thúc đẩy lệnh ngừng bắn Mỹ - Iran cùng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất đã tạo lực đỡ cho nhóm kim loại quý, đặc biệt là giá bạc. Bài viết dưới đây tổng hợp các yếu tố đang chi phối thị trường phiên hôm qua, đồng thời nhìn lại những động lực dài hạn mà nhà đầu tư hàng hóa phái sinh cần theo dõi trong giai đoạn tới.

1. Toàn cảnh thị trường phiên 21/7: MXV-Index tăng gần 1,2% lên 2.795 điểm

1.1. Kim loại dẫn dắt đà tăng toàn thị trường

Theo dữ liệu của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), nhóm kim loại dẫn dắt đà tăng của toàn thị trường trong phiên hôm qua. Hai mặt hàng kim loại quý nổi bật khi giá vàng liên kỳ hạn tăng 1,76%, lên 4.076 USD/ounce; giá bạc liên kỳ hạn bứt phá mạnh 3,52%, chạm mốc 58,8 USD/ounce. Nhà đầu tư có thể theo dõi diễn biến chi tiết của từng nhóm hàng tại trang giá thị trường hàng hóa được cập nhật theo thời gian thực.

1.2. Toàn bộ nhóm năng lượng phủ sắc xanh

Đóng cửa phiên giao dịch hôm qua, toàn bộ 5 mặt hàng năng lượng bao phủ bằng sắc xanh, trong đó dầu thô nối dài đà tăng sang phiên thứ ba liên tiếp trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Điều này tiếp tục củng cố những lo ngại về gián đoạn nguồn cung từ khu vực này, kéo lực mua áp đảo trên diện rộng và đưa MXV-Index tiến sát vùng 2.800 điểm.

2. Vì sao kim loại quý khởi sắc: Kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất

Đà tăng của nhóm thị trường hàng hóa kim loại diễn ra trong bối cảnh những nỗ lực tìm kiếm giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột Mỹ - Iran đang được thúc đẩy, song song với sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ.

2.1. Nỗ lực ngoại giao Mỹ - Iran nhen nhóm hy vọng hạ nhiệt

Qatar, Ai Cập, Pakistan cùng các bên trung gian trong khu vực đã gửi tới Mỹ và Iran đề xuất về một lệnh ngừng bắn kéo dài 10 ngày. Các quan chức ngoại giao Mỹ cho biết Chính quyền Tổng thống Donald Trump đang xem xét đề xuất này, đồng thời thúc giục Israel tránh những động thái có thể khép lại cơ hội đàm phán. Trong hơn 4 tháng qua, xung đột kéo dài đã tạo thêm áp lực lên thị trường kim loại quý, khi nhu cầu huy động vốn của Chính phủ Mỹ gia tăng trong bối cảnh nợ công ngày càng lớn, đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng trên hầu hết các kỳ hạn.

2.2. Lạm phát Mỹ hạ nhiệt, xác suất Fed tăng lãi suất giảm mạnh

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ đã thay đổi đáng kể sau số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ. Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố tuần trước cho thấy lạm phát toàn phần giảm từ 4,2% trong tháng 5 xuống 3,5% trong tháng 6, ghi nhận mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Lạm phát lõi cũng hạ xuống 2,6%. Các số liệu này nhanh chóng làm thay đổi tái định giá (re-pricing) kỳ vọng của thị trường đối với lộ trình lãi suất.

• Xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7: giảm từ khoảng 42-46% xuống còn 16-17%.
• Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất theo công cụ CME FedWatch Tool (tính đến thứ Hai): khoảng 87%.
• Vùng lãi suất điều hành hiện tại của Fed: 3,5-3,75%.

Kỳ vọng lãi suất bớt căng thẳng qua đó tạo thêm lực đỡ cho giá vàng và giá bạc trong phiên hôm qua.

3. Động lực dài hạn của vàng và bạc

3.1. Trung Quốc duy trì đà mua ròng vàng

Bên cạnh những yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn, vàng vẫn có động lực riêng về dài hạn khi nhu cầu tích trữ tại châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, tiếp tục duy trì. Đây cũng là lý do khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi bạc hay vàng là kênh đầu tư an toàn hơn trong giai đoạn thị trường biến động mạnh vì rủi ro địa chính trị.

• Số tháng Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) mua ròng vàng liên tiếp: 20 tháng.
• Lượng vàng PBOC bổ sung trong tháng 6/2026: 15 tấn.
• Khối lượng nhập khẩu vàng của Trung Quốc trong 6 tháng đầu năm 2026: gần 862 tấn, gần bằng tổng khối lượng nhập khẩu của cả năm 2025.
• Tổng lượng vàng Trung Quốc nhập khẩu kể từ năm 2015 đến nay: 14.430 tấn.

3.2. Bạc: Thâm hụt cung kéo dài, nhu cầu công nghiệp bùng nổ

Trong khi đó, thị trường bạc tiếp tục đối mặt với tình trạng thâm hụt nguồn cung kéo dài, trong khi nhu cầu đầu tư và nhu cầu công nghiệp đều gia tăng. Năng lượng mặt trời, điện hóa (electrification), xe điện, hạ tầng AI và các trung tâm dữ liệu đang mở rộng nhu cầu sử dụng bạc. Bên cạnh đó, nhu cầu từ lĩnh vực quốc phòng cũng ngày càng đáng chú ý nhờ tính dẫn điện và vai trò của kim loại này trong nhiều chuỗi cung ứng chiến lược. Đây là những yếu tố ảnh hưởng đến giá bạc mà nhà đầu tư nên theo dõi song song với diễn biến lãi suất, thay vì chỉ nhìn vào biến động giá theo phiên.

Sự mở rộng của các lĩnh vực sử dụng bạc, trong khi nguồn cung còn hạn chế, được dự báo sẽ tiếp tục gây sức ép lên cán cân cung - cầu trong những năm tới. Đây cũng là nền tảng giúp nhu cầu bạc duy trì sức chống chịu ngay cả trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại.

→ Xem thêm: Đầu tư Bạc Nano trên AnfinX

4. Giá dầu thô nối dài đà tăng: Rủi ro gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông

Kết thúc phiên giao dịch, giá hai mặt hàng dầu thô Brent và WTI tiếp tục thiết lập mốc cao nhất mới trong vòng hơn một tháng trở lại đây. Giá dầu Brent đã vượt qua mốc 91 USD/thùng, tương ứng mức tăng hơn 2%; trong khi giá dầu WTI cũng tiến sát mốc 85 USD/thùng sau mức tăng tương tự, chốt phiên trên mốc 84,9 USD/thùng. Đây là những yếu tố ảnh hưởng đến giá dầu mà Anfin ghi nhận đang chi phối thị trường năng lượng thế giới trong giai đoạn này.

Lưu ý: Hiện nay, hàng hóa thuộc nhóm năng lượng chưa được cấp phép giao dịch tại Việt Nam, bất kỳ đơn vị nào tổ chức giao dịch nhóm hàng này tại Việt Nam đều là hành vi vi phạm.

4.1. Xung đột Mỹ - Iran bước sang ngày thứ 10, eo biển Hormuz tắc nghẽn

Ngày hôm qua là ngày thứ 10 liên tiếp Mỹ và Iran thực hiện các hành động can thiệp quân sự. Trong phát biểu cùng ngày, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố dù phía Iran đã có mong muốn nối lại đàm phán, Washington không có ý định gặp gỡ Tehran cho đến khi chính quyền nước này sẵn sàng cho các cuộc đàm phán hòa bình nghiêm túc. Theo số liệu mới nhất của Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO), lưu lượng tàu trung bình di chuyển qua eo biển Hormuz trong ngày 19/7 tiếp tục giảm xuống 10,3 lượt/ngày. Các nguồn theo dõi thị trường thương mại cũng ghi nhận hoạt động chuyển tải dầu giữa các tàu tại vùng biển bên ngoài eo Hormuz đã chậm lại sau một loạt vụ tấn công tàu thuyền gần đây.

4.2. Nguy cơ lan sang Biển Đỏ và Biển Đen

Bên cạnh tình trạng phong tỏa tại eo biển Hormuz, nguy cơ kéo dài gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông càng rõ ràng hơn khi xung đột có khả năng lan sang khu vực Biển Đỏ. Sau khi tuyên bố cấm vận hàng hải ngay lập tức đối với Saudi Arabia, lực lượng Houthi tại miền Tây Yemen tiếp tục cảnh báo các công ty vận tải biển không bốc hoặc dỡ hàng hóa tại các cảng của Saudi Arabia, nếu không có thể trở thành mục tiêu tấn công. Theo dữ liệu theo dõi tàu thuyền của LSEG, hai tàu chở dầu thô từ Saudi Arabia đi Trung Quốc và Ấn Độ đã quay đầu ngay trên Biển Đỏ để hướng về phía Kênh đào Suez thay vì eo biển Bab el-Mandeb, củng cố nguy cơ gián đoạn dòng chảy năng lượng qua tuyến xuất khẩu thay thế chính của Saudi Arabia.

Bất ổn nguồn cung còn đến từ tình hình xung đột Nga - Ukraine ảnh hưởng đến an ninh tại vùng Biển Đen: Liên doanh Đường ống Caspian (CPC) đã tạm dừng tiếp nhận dầu từ Kazakhstan sau các vụ tấn công nhằm vào tàu chở dầu tại cảng trên Biển Đen.

Lời kết

Nhìn chung, phiên 21/7 cho thấy thị trường hàng hóa đang giao dịch theo câu chuyện rủi ro địa chính trị nhiều hơn là các yếu tố cung - cầu thuần túy: nhóm kim loại quý hưởng lợi kép từ nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng Fed bớt diều hâu, trong khi nhóm năng lượng chịu chi phối bởi nguy cơ gián đoạn vận chuyển qua Hormuz, Biển Đỏ và Biển Đen. Diễn biến này có thể tiếp tục chi phối tâm lý thị trường trong ngắn hạn, ít nhất cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn về tiến trình đàm phán ngừng bắn hoặc số liệu tồn kho chính thức từ EIA.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát các mốc tin tức địa chính trị cũng như số liệu vĩ mô trước khi ra quyết định, bởi thị trường hàng hóa phái sinh tiềm ẩn rủi ro cao và không phù hợp với tất cả mọi người. Để cập nhật diễn biến giá bạc, vàng, dầu thô và các mặt hàng khác theo thời gian thực, bạn có thể tải ứng dụng AnfinX - Ứng dụng giao dịch phái sinh hàng hóa đầu tiên dành cho người Việt, do Anfin phát triển.