Bão giá đường: Nhà đầu tư hàng hoá có nên "Long" theo đà phục hồi?

Thị trường hàng hóa vừa ghi nhận sắc xanh tích cực, dẫn đầu là nhóm nguyên liệu công nghiệp. Đáng chú ý, giá đường thô (hợp đồng Đường 11) đã phục hồi hơn 1,4% sau một tuần đầy biến động. Lực mua mạnh mẽ từ Trung Quốc đang là yếu tố chính kéo giá tăng trở lại. Tuy nhiên, liệu đà tăng này có bền vững khi áp lực nguồn cung toàn cầu vẫn ở mức cao? Bài viết này của AnfinX sẽ đi sâu vào phân tích các yếu tố cung – cầu, từ đó đưa ra chiến lược giao dịch đường phái sinh tối ưu nhất cho nhà đầu tư.

1. Diễn biến giá đường: Từ suy yếu đến phục hồi

1.1. Giá đường thế giới bật tăng trở lại

Kết thúc tuần giao dịch trước, giá đường kỳ hạn tháng 3 trên sàn ICE đã ghi nhận đà tăng tích cực, đóng cửa quanh mốc 346,5 USD/Tấn. Đà tăng này ngay lập tức kéo chỉ số MXV-Index khởi sắc và lan tỏa tới các mặt hàng nguyên liệu phái sinh khác.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự phục hồi của giá đường là nhu cầu nhập khẩu mạnh mẽ từ thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới. Đối với nhà đầu tư đầu tư hàng hóa phái sinh, đây là tín hiệu quan trọng báo hiệu khả năng chấm dứt giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn.

→ Xem thêm: Cập nhật giá đường hôm nay - Xem giá hợp đồng tương lai trực tuyến 24/7

Bảng giá nguyên liệu công nghiệp ngày 20/11/2025 (Nguồn: mxv.com.vn)

1.2. Phân tích số liệu nhập khẩu: "Cú hích" từ thị trường tiêu thụ lớn nhất

Lực đỡ chính cho giá đường đến từ Tổng cục Hải quan Trung Quốc. Dữ liệu nhập khẩu cho thấy nhu cầu tiêu thụ vẫn ở mức rất ổn định và khả quan:

• Trong tháng 9, Trung Quốc đã nhập khẩu 550.000 tấn đường, con số này tăng gần 36% so với cùng kỳ năm trước.
• Tính từ đầu năm đến hết tháng 9, tổng lượng nhập khẩu đường của Trung Quốc đạt 3,16 triệu tấn, tăng 9.4% so với cùng kỳ năm 2024.

Sự tăng trưởng đều đặn này là yếu tố then chốt củng cố tâm lý thị trường, giúp hợp đồng tương lai đường 11 tránh khỏi đợt bán tháo kéo dài và tạo nền tảng vững chắc cho nhà đầu tư hàng hóa phái sinh cân nhắc mở vị thế mua (Long).

1.3. Sản lượng Brazil và ưu tiên chế biến đường

Bên cạnh nhu cầu mạnh mẽ của Trung Quốc, tình hình sản xuất tại Brazil – nước sản xuất đường lớn nhất thế giới – cũng góp phần tác động đến giá.

• Tính đến ngày 1/10, vùng Trung - Nam Brazil đã nghiền được 491 triệu tấn mía, giảm nhẹ 3% so với niên vụ trước đó.
• Mặc dù sản lượng mía có giảm, nhưng các nhà máy tại đây vẫn ưu tiên tối đa hóa sản lượng đường. Bằng chứng là tỷ lệ mía dành cho sản xuất đường đã đạt mức kỷ lục 52.7%, cho thấy các nhà máy chuyển hướng tập trung vào chế biến đường thay vì ethanol.

Điều này phản ánh một thực tế: Dù sản lượng nguyên liệu giảm, nguồn cung đường thô vẫn được duy trì ở mức cao nhờ sự ưu tiên chiến lược của các nhà sản xuất Brazil, tạo ra một sự giằng co thú vị giữa lực cầu mạnh (từ Trung Quốc) và lực cung ổn định (từ Brazil). Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng sự cân bằng cung – cầu này khi quyết định chiến lược giao dịch đường phái sinh.

Nguồn cung đường tại Brazil và nhu cầu sử dụng đường tại Trung Quốc được cân bằng

2. Áp lực nguồn cung toàn cầu: Yếu tố cản đà tăng giá đường

Mặc dù nhu cầu từ Trung Quốc là một lực đẩy ngắn hạn mạnh mẽ, nhà đầu tư đầu tư hàng hóa phái sinh không thể bỏ qua một rào cản lớn hơn: Nguồn cung toàn cầu đang có dấu hiệu dồi dào trở lại. Đây là yếu tố cốt lõi gây áp lực lên giá đường thô trong dài hạn.

2.1. Vụ mùa bắc bán cầu: Lợi thế thời tiết thúc đẩy sản lượng

Sự cải thiện về điều kiện thời tiết tại nhiều khu vực sản xuất lớn đã làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư cung trên thị trường quốc tế:

• Vụ thu hoạch thuận lợi: Các quốc gia thuộc Bắc bán cầu, đặc biệt là Ấn Độ, Thái Lan và khu vực Trung Mỹ, đang có vụ thu hoạch diễn ra suôn sẻ nhờ điều kiện thời tiết mưa thuận lợi.
• Sản lượng Châu Âu và Nga: Tại Liên minh Châu Âu (EU), mặc dù diện tích gieo trồng giảm, công tác thu hoạch lại khởi đầu khả quan. Tại Nga, năng suất củ cải đường được ghi nhận tăng 3.2% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Kết luận: Dựa trên các báo cáo, nguồn cung đường toàn cầu nhiều khả năng vẫn duy trì ở mức cao. Điều này tạo ra một lực cản tự nhiên, khiến nhà đầu tư hợp đồng đường 11 phải cân nhắc kỹ lưỡng trước khi quyết định mở vị thế "Long" (mua), bởi áp lực giảm giá tiềm tàng luôn hiện hữu.

2.2. Tình hình giá đường nội địa và sự chênh lệch vùng miền

Thị trường trong nước cũng là một thước đo quan trọng phản ánh sự cân bằng cung cầu, và hiện tại, giá đường nội địa Việt Nam cũng đang cảm nhận áp lực từ nguồn cung lớn:

• Giá tiểu ngạch chênh lệch: Giá đường vàng tiểu ngạch ghi nhận sự khác biệt rõ rệt giữa các vùng. Cụ thể, tại Miền Trung, giá dao động trong khoảng 16.400 - 16.500 đồng/kg, trong khi Miền Nam có mức giá cao hơn (17.600 - 17.800 đồng/kg). Sự chênh lệch này cho thấy sự phân hóa trong vận chuyển và tiêu thụ.
• Giá nhà máy điều chỉnh: Giá chào bán tại các nhà máy lớn như đường vàng Lam Sơn hay đường RS Nghệ An cũng đang có xu hướng điều chỉnh giảm, củng cố nhận định về áp lực dư thừa nguồn cung cục bộ.

Tóm lại, mặc dù nhu cầu Trung Quốc hỗ trợ giá đầu tư hàng hóa phái sinh đường phục hồi trong ngắn hạn, bức tranh toàn cảnh về nguồn cung dồi dào toàn cầu và sự điều chỉnh giá trong nước cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn giằng co. Nhà đầu tư cần lưu ý sự đối lập này để xây dựng chiến lược giao dịch phòng ngừa rủi ro hiệu quả.

Thị trường đường vẫn đang trong giai đoạn giằng co

3. Góc nhìn kỹ thuật: Xu hướng “Long” có bền vững?

3.1. Tín hiệu từ biểu đồ giá đường

Sau đợt giảm mạnh, hợp đồng đường 11 đang cho thấy những dấu hiệu kỹ thuật đầu tiên của sự phục hồi.

• Phục hồi ngắn hạn: Giá đường đã hình thành một mô hình phục hồi và quan trọng hơn là đã vượt lên trên đường trung bình động 20 ngày (MA20). Vị trí trên MA20 thường được xem là tín hiệu tích cực về xu hướng ngắn hạn.
• Cảnh báo về khối lượng: Tuy nhiên, theo nguyên tắc của đầu tư hàng hóa phái sinh, một đà tăng bền vững cần đi kèm với sự bùng nổ của khối lượng giao dịch (Volume). Hiện tại, khối lượng giao dịch chưa thực sự lớn, điều này cảnh báo về rủi ro "bull trap" (bẫy tăng giá). Nếu khối lượng không cải thiện, đà tăng giá có thể dễ dàng bị đảo chiều bởi áp lực bán chốt lời hoặc áp lực nguồn cung.

3.2. Các ngưỡng kỹ thuật cần lưu ý

Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao hai ngưỡng kỹ thuật sau để xác định điểm vào lệnh tối ưu và quản lý rủi ro hiệu quả:

• Ngưỡng kháng cự quan trọng: Khoảng 20,5 cent/pound (tương đương với vùng giá 452 USD/Tấn nếu quy đổi).
  • Hành động: Nếu giá đường thô có thể vượt qua ngưỡng kháng cự này một cách dứt khoát kèm theo khối lượng giao dịch tăng đột biến, xu hướng tăng trung hạn sẽ được xác nhận và nhà đầu tư có thể mạnh dạn cân nhắc mở vị thế mua (Long) mới.
• Ngưỡng hỗ trợ quyết định: Khoảng 18,7 cent/pound (tương đương với vùng giá 412 USD/Tấn).
  • Hành động: Ngược lại, nếu đà phục hồi thất bại và giá đường quay đầu thủng ngưỡng hỗ trợ này, toàn bộ nỗ lực phục hồi sẽ bị phủ nhận. Đây là tín hiệu cắt lỗ bắt buộc đối với các vị thế Long đã mở hoặc là cơ hội để mở vị thế bán (Short) theo xu hướng giảm giá do áp lực cung toàn cầu.

Tóm lại, mặc dù có tín hiệu phục hồi, nhà đầu tư hàng hóa phái sinh cần chờ đợi sự xác nhận từ khối lượng và hành động giá tại các ngưỡng kỹ thuật then chốt trước khi tham gia vào thị trường.

→ Xem thêm: Phân tích kỹ thuật là gì?

Nhà đầu tư cần theo dõi sát ngưỡng kháng cự và ngưỡng hỗ trợ

4. Chiến lược đầu tư phái sinh đường cho nhà đầu tư AnfinX

Sau giai đoạn biến động mạnh của giá đường thế giới, nhà đầu tư phái sinh cần tiếp cận thị trường với tư duy chiến lược — vừa tận dụng cơ hội phục hồi ngắn hạn, vừa kiểm soát rủi ro từ yếu tố cung cầu toàn cầu. Phân tích dưới đây gợi ý hai hướng giao dịch phù hợp với đặc điểm của thị trường đường hiện tại trên sàn ICE Futures và hệ thống MXV.

4.1. Ngắn hạn: Giao dịch theo tín hiệu kỹ thuật

Trong ngắn hạn, đồ thị giá cho thấy xu hướng phục hồi vẫn đang được duy trì, khi giá giữ ổn định trên ngưỡng hỗ trợ 19,5 cent/pound. Đây là vùng giá quan trọng thể hiện lực mua bảo vệ xu hướng “Long” trong vài phiên gần đây.

Các nhà đầu tư phái sinh có thể cân nhắc:

• Mở vị thế “Long” ngắn hạn khi giá duy trì trên 19,5 cent/pound, đặc biệt nếu khối lượng giao dịch tăng trở lại quanh vùng này.
• Đặt lệnh cắt lỗ (stop-loss) ở dưới vùng hỗ trợ 18,7 cent/pound để hạn chế rủi ro đảo chiều.
• Mục tiêu chốt lời trước mắt nằm tại khu vực 20,5 – 21,0 cent/pound, tương ứng vùng kháng cự ngắn hạn.

Theo dữ liệu từ MXV, dòng tiền đầu cơ vẫn đang thận trọng, nên việc giao dịch cần bám sát tín hiệu kỹ thuật thay vì dựa vào kỳ vọng cảm tính. Nhà đầu tư có thể kết hợp thêm các công cụ RSI, MACD và Bollinger Bands để xác nhận độ mạnh của xu hướng.

4.2. Trung – dài hạn: Chờ xác nhận cung cầu

Với góc nhìn trung – dài hạn, xu hướng giá đường vẫn phụ thuộc lớn vào yếu tố cơ bản, đặc biệt là nguồn cung từ Brazil và báo cáo WASDE (World Agricultural Supply and Demand Estimates) do Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) công bố.

Một số tín hiệu đáng chú ý:

• Sản lượng ép mía tại Brazil đang ở mức cao, nhưng tỷ lệ mía dành cho chế biến đường thay vì ethanol vẫn chiếm ưu thế. Điều này giúp hạn chế phần nào rủi ro dư cung trong ngắn hạn.
• Tuy nhiên, Ấn Độ và Thái Lan – hai quốc gia xuất khẩu đường lớn – được dự báo có mùa vụ thuận lợi, có thể kìm hãm đà tăng giá toàn cầu.
• Báo cáo WASDE tháng tới sẽ là yếu tố định hướng quan trọng cho giá đường kỳ hạn, đặc biệt nếu có điều chỉnh về dự báo tồn kho hoặc sản lượng ép mía toàn cầu.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư phái sinh nên:

• Giữ vị thế trung lập (Neutral) khi giá dao động trong vùng 19,5 – 20,5 cent/pound.
• Chỉ gia tăng vị thế mua (Long trung hạn) nếu có tín hiệu rõ ràng về sự thắt chặt nguồn cung hoặc dòng tiền đầu cơ quay trở lại nhóm nông sản.
• Hạn chế “Short” khi giá chưa phá vỡ các vùng hỗ trợ quan trọng, tránh giao dịch ngược xu hướng.

Chiến lược phòng thủ hiệu quả: Nhà đầu tư trung – dài hạn có thể áp dụng chiến lược Hedging (phòng hộ) để bảo vệ danh mục trước các biến động bất ngờ từ dữ liệu sản lượng hoặc chính sách thương mại (đặc biệt từ Brazil và Ấn Độ).

→ Xem thêm: 4 chiến lược giao dịch hàng hóa phái sinh hiệu quả được nhiều trader áp dụng

Áp dụng chiến lược Hedging (phòng hộ) để bảo vệ danh mục trước biến động bất ngờ

Lời kết

Giá đường thế giới đang cho thấy tín hiệu hồi phục tích cực, nhưng đà tăng hiện tại vẫn phụ thuộc nhiều vào dữ liệu cung cầu thực tế. Với nhà đầu tư hàng hóa phái sinh, chiến lược hợp lý là tận dụng sóng ngắn hạn và kiểm soát rủi ro chặt chẽ. Trong bối cảnh thị trường còn biến động, sự kiên nhẫn và kỷ luật giao dịch vẫn là chìa khóa thành công trên AnfinX. Tải ứng dụng AnfinX ngay để cập nhật biểu đồ giá real-time và các tín hiệu giao dịch mới nhất cho mặt hàng Đường!