Bạc tuần 19/10 - 23/10/2026: Giảm 5,86% xuống 53,95 USD/ounce

Kết tuần 19/10 - 23/10/2026, giá bạc kỳ hạn tháng 12 giảm 5,86% xuống 53,95 USD/ounce theo dữ liệu của Barchart, mức đóng cửa thấp nhất kể từ phiên 25/11/2025. Theo bản tin tổng kết tuần do Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) đăng ngày 26/10/2026, kỳ vọng lãi suất của Mỹ duy trì ở mức cao, đồng USD mạnh và việc các quỹ thu hẹp vị thế mua ròng là những yếu tố gây sức ép lên giá bạc. Anfin đã đối chiếu giá bạc và vị thế quỹ với dữ liệu của Barchart và CFTC, đồng thời nêu rõ những số liệu chưa kiểm chứng được.

1. Bạc giảm gần 5,9% trong tuần, mạnh nhất ở phiên 22/10/2026

Theo dữ liệu của Barchart, hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 12 (SIZ26) đóng cửa phiên 16/10/2026 ở 57,305 USD/ounce và phiên 23/10/2026 ở 53,949 USD/ounce, tức giảm 3,356 USD/ounce, tương ứng 5,86%. MXV nêu mức giảm gần 5,9% xuống 53,95 USD/ounce, khớp với số liệu Anfin tính từ giá đóng cửa của Barchart.

Diễn biến trong tuần khá phân hóa. Bạc gần như đi ngang ở các phiên 19/10, 20/10 và 21/10/2026, với mức đóng cửa lần lượt là 57,273, 58,000 và 57,710 USD/ounce. Sức ép tập trung ở hai phiên cuối tuần: ngày 22/10/2026 bạc giảm 4,68% xuống 55,007 USD/ounce, và ngày 23/10/2026 giảm thêm 1,92% xuống 53,949 USD/ounce. Tính từ giá đóng cửa ngày 21/10/2026, bạc đã giảm khoảng 6,52% chỉ trong hai phiên.

MXV cho biết bạc về mức thấp nhất hơn một năm. Theo giá đóng cửa của hợp đồng tháng 12 trên Barchart, ngày 25/11/2025 là phiên gần nhất bạc đóng cửa ở mức bằng hoặc thấp hơn 53,949 USD/ounce, tức khoảng 11 tháng trước. Anfin chưa xác định nguyên nhân của chênh lệch này, và nó có thể đến từ việc hai nguồn dùng chuỗi giá hợp đồng khác nhau.

Theo MXV, trong tuần này chỉ số MXV-Index giảm 0,4% xuống 2.926 điểm, tuần giảm thứ hai liên tiếp, và nhóm nông sản chịu sức ép bán mạnh nhất. Biểu đồ của MXV ghi mức giảm 0,44%, phù hợp với cách làm tròn 0,4%.

2. Lãi suất Mỹ duy trì cao và đồng USD mạnh gây sức ép

Theo MXV, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bước vào cuộc họp chính sách tháng 10/2026 trong bối cảnh thị trường nghiêng về kịch bản giữ nguyên lãi suất. MXV dẫn dữ liệu CME FedWatch cho biết xác suất Fed duy trì lãi suất mục tiêu trong biên độ 3,75 - 4% ở mức 84 - 88%, bình quân khoảng 86%. MXV cũng nêu lo ngại lạm phát dai dẳng đang khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình chính sách, trong đó không loại trừ khả năng Fed thắt chặt thêm tại cuộc họp tháng 12/2026. Anfin chưa đối chiếu các thông tin này với nguồn thứ hai.

Theo MXV, kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn có thể hỗ trợ đồng USD và làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ bạc. Đây là nhận định của MXV, không phải dự báo của Anfin.

MXV còn dẫn số liệu của Eurostat cho biết nợ công của khu vực đồng Euro đạt 88,8% GDP trong quý II/2026, tương đương khoảng 14.400 tỷ euro, so với 87,3% GDP cùng kỳ năm trước, cùng những bất ổn chính trị và xã hội tại Pháp. Theo MXV, các yếu tố này có thể làm suy yếu sức hấp dẫn tương đối của đồng euro và thúc đẩy dòng vốn sang tài sản định giá bằng USD. Anfin chưa đối chiếu các số liệu này với nguồn thứ hai.

→ Xem thêm: 5 yếu tố ảnh hưởng đến giá thị trường bạc

3. Managed Money thu hẹp vị thế mua ròng

Theo báo cáo Commitments of Traders của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) với số liệu chốt ngày 20/10/2026, nhóm Managed Money có 16.180 vị thế mua và 12.675 vị thế bán hợp đồng bạc trên sàn COMEX, mỗi hợp đồng tương ứng 5.000 ounce. Mức mua ròng do Anfin tính từ số liệu long và short của hợp đồng tương lai, chưa gồm quyền chọn, là 3.505 hợp đồng, khớp với số liệu của MXV.

Số liệu thay đổi trong báo cáo của CFTC cho thấy vị thế mua tăng 378 hợp đồng, còn vị thế bán tăng 2.492 hợp đồng so với số liệu chốt ngày 13/10/2026. Từ đó Anfin tính được mức mua ròng của tuần trước đó là 5.619 hợp đồng, nên mức hiện tại giảm 2.114 hợp đồng, tương ứng 37,62%, khớp với tỷ lệ MXV nêu.

Theo biểu đồ của MXV, vị thế ròng của nhóm này giảm trong bốn tuần liên tiếp. MXV nêu mức 3.505 hợp đồng là thấp nhất kể từ tháng 3/2024, và Anfin chưa đối chiếu nhận định này với chuỗi dữ liệu gốc. Số liệu CFTC chốt ngày 20/10/2026 cũng chưa phản ánh phiên giảm mạnh 4,68% ngày 22/10/2026.

4. Rủi ro từ hạ tầng AI và nền cung - cầu vật chất

Theo MXV dẫn số liệu của Morgan Stanley và Financial Times, các tập đoàn công nghệ đã huy động tới 466 tỷ USD nợ vay từ đầu năm 2026, gấp hơn 4,5 lần cùng kỳ năm 2025. Cũng theo MXV, phí hợp đồng hoán đổi rủi ro vỡ nợ (CDS) kỳ hạn 5 năm của Meta và Nvidia lần lượt lập đỉnh ở 108 và 101 điểm cơ bản. MXV cho rằng nếu chi phí vốn tăng cao, các doanh nghiệp công nghệ có thể thu hẹp hoặc trì hoãn kế hoạch đầu tư vào trung tâm dữ liệu, qua đó kìm hãm tốc độ tăng nhu cầu bạc công nghiệp trong trung và dài hạn. Anfin chưa đối chiếu các số liệu nợ vay và CDS này với nguồn thứ hai.

Ở chiều ngược lại, MXV dẫn khảo sát của The Silver Institute cho biết cán cân bạc vật chất năm 2026 tiếp tục thâm hụt ròng 46,3 triệu ounce, năm thứ 6 liên tiếp tiêu thụ vượt sản lượng khai thác mỏ, với tổng thâm hụt lũy kế 6 năm vượt 775 triệu ounce. MXV cũng nêu lượng bạc đạt chuẩn giao dịch trong kho COMEX đã giảm xuống dưới 38 triệu ounce, đẩy tỷ lệ hợp đồng kỳ hạn trên bạc vật chất lên mức kỷ lục hơn 400 trên 1. Anfin chưa đối chiếu các số liệu này với báo cáo gốc của The Silver Institute hay của CME.

Nhà đầu tư quan tâm tới hợp đồng tương lai Bạc (SIE) và hợp đồng tương lai Bạc Micro (SIL) thường theo dõi đồng thời kỳ vọng lãi suất, sức mạnh đồng USD, vị thế của các quỹ và nền cung - cầu vật chất. Bài viết dưới đây tổng hợp các yếu tố tác động đến giá hàng hóa phái sinh nói chung.

→ Xem thêm: 7 yếu tố ảnh hưởng đến giá hàng hóa nhà đầu tư cần biết

5. Các yếu tố thị trường theo dõi tiếp

Từ diễn biến tuần 19/10 - 23/10/2026, có bốn nhóm dữ kiện đáng chú ý trong những phiên tới:

• Chính sách của Fed: Kết quả cuộc họp tháng 10/2026 và các tín hiệu về lộ trình lãi suất, so với mức xác suất giữ nguyên lãi suất mà MXV dẫn từ CME FedWatch.
• Đồng USD: Diễn biến của đồng USD so với đồng euro, trong bối cảnh MXV nêu những lo ngại về nợ công và chính trị tại châu Âu.
• Vị thế quỹ: Báo cáo COT hàng tuần của CFTC, theo lịch thông thường công bố vào thứ Sáu, so với mức mua ròng 3.505 hợp đồng của Managed Money ngày 20/10/2026.
• Nguồn cung vật chất: Lượng bạc đạt chuẩn trong kho COMEX và nhịp đầu tư vào hạ tầng AI mà MXV nêu.

Đây là các mốc để theo dõi, không phải dự báo về giá.

Lời kết

Tuần 19/10 - 23/10/2026 cho thấy bạc chịu sức ép từ kỳ vọng lãi suất cao, đồng USD mạnh và việc các quỹ thu hẹp vị thế mua ròng, trong khi nền cung - cầu vật chất vẫn là yếu tố được MXV nêu ở chiều ngược lại. Bạn đọc có thể theo dõi thêm số liệu cập nhật tại bảng giá thị trường của Anfin.