Các yếu tố tác động giá nhôm mà nhà đầu tư nên biết

Một số yếu tố tác động giá nhôm có thể kể đến như: Cung - cầu, các chính sách, biến động của kim loại khác, tỷ giá CNY và USD,... Ở bài viết này, AnfinX sẽ phân tích chi tiết từng yếu tố trên, để bạn hiểu rõ nguyên nhân của từng biến động trên thị trường, đồng thời đánh giá cơ hội đầu tư nhôm phái sinh cho người mới. Xem ngay nhé! 

1. Nguồn cung từ các quốc gia chủ chốt tác động đến giá nhôm

1.1. Sản lượng từ Trung Quốc - nhà sản xuất nhôm lớn nhất thế giới

Trong chuỗi các yếu tố tác động giá nhôm, vai trò của Trung Quốc không thể bỏ qua. Vì nước này chiếm tỉ lệ sản lượng và công suất luyện lớn nhất thế giới, do đó mọi biến động sản xuất, chính sách xuất nhập khẩu hay chi phí năng lượng ở Trung Quốc nhanh chóng lan rộng và xáo trộn nguồn cung toàn cầu. 

Có hai yếu tố chính ở Trung Quốc ảnh hưởng trực tiếp tới thị trường nhôm toàn cầu là:

• Công suất luyện: Khi công suất luyện nhôm tăng, nguồn cung thương mại dồi dào hơn, làm giảm áp lực thiếu hụt tạm thời trên thị trường và có xu hướng kéo giá xuống. Ngược lại, nếu nhiều lò luyện dừng hoạt động do chi phí điện tăng hoặc bị siết môi trường, lượng cung thu hẹp, tồn kho giảm và giá nhôm có thể bật tăng mạnh.
• Chính sách nội địa: Các chính sách như giới hạn công suất, ưu đãi năng lượng, thuế xuất khẩu hay biện pháp môi trường trực tiếp thay đổi chi phí sản xuất. Khi Bắc Kinh siết chặt giấy phép hoặc áp hạn ngạch, chi phí và rủi ro tăng lên, đẩy giá lên. Nếu chính phủ nới lỏng hoặc khuyến khích xuất khẩu, nguồn hàng tăng và có thể kìm hãm đà tăng giá.

→ Xem thêm: Thông tin đầu tư hợp đồng tương lai nhôm LME

1.2. Vai trò của Australia, Nga và Ấn Độ trong chuỗi cung ứng nhôm

Một yếu tố tác động giá nhôm tiếp theo là tình hình của Australia, Nga và Ấn Độ, 3 nước này giữ vai trò then chốt và ảnh hưởng khác nhau tới nguồn cung:

• Australia: Australia là nguồn cung bauxite lớn cho nhiều nhà máy luyện trên thế giới, sản lượng mỏ, chi phí khai thác và năng lực hậu cần quyết định lượng nguyên liệu thô sẵn có. Khi xuất khẩu bị hạn chế hoặc cước vận tải tăng, chi phí đầu vào cho luyện nhôm tăng lên, làm áp lực lên giá nhôm tinh luyện trên thị trường quốc tế và ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng.
• Nga: Với nhà máy luyện tích hợp và năng lượng giá thấp, Nga cung cấp lượng nhôm sơ cấp đáng kể cho thị trường thế giới. Tuy nhiên, rủi ro chính trị, lệnh trừng phạt và hạn chế giao thương có thể đột ngột cắt nguồn cung xuất khẩu. Gián đoạn như vậy làm tồn kho toàn cầu giảm, kích thích tăng giá và gây biến động mạnh cho nhà đầu tư.
• Ấn Độ: Ấn Độ mở rộng công suất luyện để đáp ứng nhu cầu công nghiệp nội địa tăng, đồng thời gia cố chuỗi cung ứng nguyên liệu. Nếu năng lực sản xuất vượt nhu cầu, nước này có thể giảm nhập khẩu và ổn định giá khu vực; ngược lại, tiêu thụ vượt công suất sẽ đẩy nhu cầu nhập khẩu tăng, tạo áp lực lên giá quốc tế.

1.3. Tồn kho nhôm tại LME và SHFE ảnh hưởng đến xu hướng giá

Có thể nói, mức tồn kho tại các kho niêm yết như LME và SHFE là một trong những yếu tố tác động giá nhôm quan trọng, vì:

• Khi tồn kho giảm: Đây là tín hiệu thị trường thắt chặt (tightness), báo hiệu lượng kim loại giao nhận sụt giảm, khiến basis trên sàn giao ngay tăng và hợp đồng tương lai phản ứng bằng cách tăng giá. Ngoài ra, giảm tồn kho buộc các quỹ và nhà môi giới tái cân bằng vị thế, làm gia tăng biến động ngắn hạn và có thể mở rộng spread khu vực.
• Khi tồn kho tăng: Dấu hiệu nguồn cung dồi dào hoặc nhu cầu yếu, làm giảm áp lực giao nhận và thu hẹp basis, từ đó gây áp lực hạ giá nhôm. Bên cạnh đó, lượng hàng lưu kho lớn kéo theo chi phí lưu kho tăng, khiến người bán chấp nhận giá thấp hơn để giảm tồn. Nếu tồn kho cao kéo dài, xu hướng giảm có thể kéo dài và làm xói mòn biên lợi nhuận.

→ Xem thêm: Thông tin đầu tư hợp đồng tương lai nhôm COMEX

2. Nhu cầu tiêu thụ trên toàn cầu quyết định giá nhôm 

2.1. Nhu cầu từ ngành xây dựng và cơ sở hạ tầng

Yếu tố tác động giá nhôm nên được xem qua diễn biến xây dựng vì sự tăng trưởng hạ tầng kéo theo nhu cầu ổn định cho hợp kim, cửa sổ, khung và kết cấu nhẹ.

• Khi nhu cầu xây dựng tăng: Cầu về nhôm tinh luyện và bán thành phẩm gia tăng, đẩy basis giao ngay và nâng giá trên cả thị trường giao ngay lẫn kỳ hạn. Ngoài ra, nhu cầu kéo dài buộc nhà máy tăng công suất và thu hẹp tồn kho. Hệ quả là thanh khoản thắt chặt và quỹ hàng hóa có thể đẩy mạnh các vị thế, làm biến động giá mạnh hơn.
• Khi nhu cầu xây dựng giảm: Áp lực mua hàng sụt giảm khiến lượng hàng tồn khắp chuỗi tăng lên và thu hẹp basis, hợp đồng kỳ hạn có xu hướng điều chỉnh giảm để phản ánh triển vọng tiêu thụ yếu. Bên cạnh đó, nhà sản xuất có thể phải giảm sản lượng hoặc tăng xuất khẩu tồn kho, dẫn tới cạnh tranh giá và làm giảm biên lợi nhuận trong ngành luyện nhôm.

Ví dụ: Một gói đầu tư công lớn cho cơ sở hạ tầng kéo dài nhiều năm sẽ tạo ra nhu cầu bền vững cho vật liệu như nhôm dùng trong cửa, khung, vỏ bọc,... Điều này không chỉ tăng khối lượng mua hàng mà còn thay đổi cấu trúc tồn kho theo chu kỳ dự án. Từ đó, cung cầu nhôm thắt chặt có thể đẩy giá tăng đều trong trung hạn.

2.2. Ứng dụng trong ngành ô tô, hàng không và vận tải

Yếu tố tác động giá nhôm tiếp theo là các ứng dụng của nhôm trong ngành ô tô, hàng không và vận tải:

• Ô tô: Nhôm được sử dụng cho thân vỏ, khung và các chi tiết kết cấu nhằm giảm trọng lượng, cải thiện mức tiêu thụ nhiên liệu và đạt tiêu chuẩn an toàn. Khi ngành ô tô chuyển sang xe điện và vật liệu nhẹ, nhu cầu nhôm tinh luyện và hợp kim tăng mạnh, ảnh hưởng tới giá nguyên liệu thô và sản phẩm trên thị trường.
• Hàng không: Các bộ phận chịu tải, vỏ và kết cấu máy bay ưu tiên vật liệu nhẹ nhưng bền, khiến nhôm là lựa chọn chủ đạo. Yêu cầu tiêu chuẩn kỹ thuật cao và nguồn cung ổn định khiến bất kỳ gián đoạn sản xuất hay tăng chi phí nguyên liệu đều nhanh chóng truyền lên giá bán và hợp đồng cung ứng.
• Vận tải khác (tàu, đường sắt, container): Nhôm dùng trong vỏ tàu, vỏ container và phụ kiện giúp giảm trọng lượng, tăng hiệu quả tải trọng. Sự phát triển logistics và thương mại quốc tế làm tăng nhu cầu nhôm cho phương tiện và thiết bị, từ đó tác động lên cân đối cung cầu và biến động giá, đồng thời thúc đẩy nhu cầu chế tạo phụ kiện nhẹ.

→ Xem thêm: Cập nhật giá nhôm hôm nay chính xác nhất

2.3. Tăng trưởng từ mảng năng lượng tái tạo

Trong bối cảnh năng lượng xanh mở rộng, mảng năng lượng tái tạo kéo theo nhu cầu nhôm cho khung pin mặt trời, khung turbine gió và hạ tầng lưới truyền tải.Nhà đầu tư cần theo dõi tiến độ dự án tái tạo vì nó tác động tới cầu dài hạn và tồn kho trên thị trường.

• Ngành năng lượng tái tạo phát triển: Khi mảng tái tạo tăng trưởng mạnh, nhu cầu về khung pin mặt trời, khung turbine và kết cấu lưới gia tăng, kéo theo tiêu thụ nhôm tinh luyện và hợp kim lên nhiều. Kết quả là tồn kho giảm, basis thắt chặt và giá nhôm chịu áp lực tăng.
• Ngành năng lượng tái tạo chậm phát triển: Nếu tiến độ dự án bị trì hoãn hoặc đầu tư giảm, nhu cầu nhôm sẽ tụt, dẫn tới tồn kho tăng và áp lực dư cung ngắn hạn. Hậu quả là basis và giá nhôm có thể suy giảm. Ngoài ra, nhà sản xuất buộc phải hạ công suất hoặc tìm kênh xuất khẩu với giá thấp hơn, kéo theo giai đoạn điều chỉnh và áp lực biên lợi nhuận.

3. Giá nhôm chịu ảnh hưởng từ sự biến động tỷ giá đồng USD

3.1. Mối liên hệ giữa đồng Nhân dân tệ (CNY)

Vì Trung Quốc là trung tâm sản xuất nhôm lớn nhất toàn cầu, biến động giá trị đồng Nhân dân tệ (CNY) cũng được xem là yếu tố tác động giá nhôm:

• CNY yếu so với USD: Hàng xuất khẩu từ Trung Quốc trở nên cạnh tranh hơn về giá cho người mua quốc tế. Điều này khuyến khích tăng xuất khẩu nhôm, làm nguồn cung toàn cầu dồi dào hơn và gây áp lực giảm giá. Đồng thời lợi nhuận tính bằng CNY cho nhà sản xuất tăng, khiến họ có động cơ đẩy mạnh sản lượng và xuất hàng ra thị trường nước ngoài.
• CNY mạnh so với USD: Hàng Trung Quốc trở nên đắt hơn với người mua quốc tế, làm giảm động lực xuất khẩu và có thể thu hẹp nguồn cung toàn cầu. Kết quả là tồn kho giảm và tạo điều kiện hỗ trợ giá nhôm. Ngoài ra, chi phí đầu vào và chính sách nội địa cũng được điều chỉnh theo tỷ giá, nên tác động này thường ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

3.2. Tác động đến chi phí nhập khẩu - xuất khẩu

Chi phí nhập khẩu và xuất khẩu là một trong những yếu tố tác động giá nhôm toàn cầu, bởi nó ảnh hưởng trực tiếp tới biên giá thực tế mà người mua và người bán chấp nhận:

• Chi phí nhập khẩu: Khi chi phí nhập khẩu nhôm tăng (thuế, cước vận chuyển, phí hải quan), giá nhập khẩu thực tế sẽ cao hơn nhiều so với giá niêm yết cơ bản. Điều này có thể làm giảm lượng nhập khẩu hoặc chuyển sang nguồn nội địa, từ đó giảm áp lực nhập khẩu và có khả năng hỗ trợ giá nhôm nội địa hoặc quốc tế.
• Chi phí xuất khẩu: Nếu chi phí xuất khẩu nhôm tăng (thuế xuất, chi phí vận chuyển, chi phí môi trường), nhà sản xuất ở nước xuất khẩu sẽ khó đẩy hàng ra thế giới. Họ có thể giữ hàng nội địa hoặc giảm sản lượng xuất khẩu, làm thu hẹp nguồn cung quốc tế, dẫn tới tồn kho toàn cầu giảm và đẩy giá lên cao hơn trên các thị trường tiêu thụ lớn.

Ví dụ: Mỹ tăng thuế nhập khẩu nhôm lên 50%, chi phí để nhập khẩu kim loại này tăng mạnh, khiến người mua Mỹ phải trả thêm rất nhiều bên cạnh giá LME, dẫn tới mức “premium” (giá cộng) cao kỷ lục trên thị trường Mỹ.

4. Các chính sách thương mại cũng làm thay đổi giá nhôm 

4.1. Hiệp định thương mại giữa các nước

Hiệp định thương mại giữa các nước là một yếu tố tác động giá nhôm, vì nó có chức năng quyết định mức độ mở cửa hay bảo hộ giữa quốc gia, dòng chảy hàng hóa, thuế quan, rào cản phi thuế và cơ chế giải quyết tranh chấp,... ví dụ:

• Giảm thuế và mở cửa thị trường: Khi hai bên ký FTA, thuế nhập khẩu thường giảm hoặc được loại bỏ, khiến nhôm từ nước sản xuất chảy vào thị trường tiêu thụ dễ dàng hơn. Điều này làm tăng cung nhập khẩu, hạ premium khu vực và tạo áp lực giảm giá. Ngoài ra, rào cản hành chính và thủ tục hải quan được đơn giản hóa và ảnh hưởng tới thanh khoản toàn cầu.
• Biện pháp bảo hộ và hạn ngạch trong hiệp định: Một số hiệp định cho phép hoặc duy trì biện pháp bảo hộ như thuế chống bán phá giá, thuế bảo hộ tạm thời hoặc hạn ngạch, làm giảm dòng chảy xuất khẩu. Từ đó, nguồn cung toàn cầu bị phân mảnh, tồn kho khu vực thay đổi và giá có thể tăng do thiếu hụt cục bộ hoặc giảm do chuyển hướng thương mại.
• Quy tắc xuất xứ và hợp tác logistics: Quy định xuất xứ trong hiệp định quyết định hàng nào đủ điều kiện hưởng ưu đãi thuế. Nếu quy tắc siết chặt, doanh nghiệp phải tìm nguồn nguyên liệu hoặc tăng chuỗi cung ứng nội khối, làm thay đổi dòng chảy hàng, từ đó ảnh hưởng tới giá nhôm.

4.2. Thuế carbon ảnh hưởng ngành luyện kim

Thuế carbon là yếu tố tác động giá nhôm, nó xác định lượng khí CO2 phát thải, đặc biệt ảnh hưởng mạnh tới ngành luyện kim như sản xuất nhôm vì đây là ngành tiêu thụ điện rất lớn. Khi phải trả thêm chi phí cho phát thải, các nhà máy luyện nhôm chịu áp lực tài chính gia tăng, từ đó tác động lên giá thành:

• Chi phí chuyển tiếp: Khi thuế carbon được áp dụng, chi phí phát thải tăng (scope 1 và/hoặc scope 2), nhà sản xuất luyện nhôm sẽ cố gắng chuyển chi phí này sang người mua. Nếu chi phí điện (liên quan tới phát thải) bị đẩy lên, phần lớn có thể được tính vào giá nhôm, vì điện là thành phần lớn trong chi phí sản xuất.
• Thúc đẩy chuyển sản xuất: Thuế carbon cao tạo động lực cho các nhà máy luyện nhôm chuyển sang vùng hoặc quốc gia có chi phí điện sạch hơn, hoặc đầu tư vào công nghệ sản xuất ít phát thải hơn. Điều này có thể làm giảm công suất luyện tại các cơ sở cũ, gây gián đoạn nguồn cung và ảnh hưởng đến giá nhôm. 

5. Giá nhôm bị tác động bởi giá các kim loại khác và vật liệu thay thế

5.1. Mối tương quan giá nhôm - đồng - thép - nickel

Mối tương quan giữa giá nhôm, đồng, thép và niken phản ánh sự liên kết về đầu vào công nghiệp và chuỗi cung ứng. Đây là một yếu tố tác động giá nhôm quan trọng vì biến động ở một mặt hàng có thể truyền qua chi phí sản xuất, thay đổi nhu cầu nguyên liệu thay thế và ảnh hưởng tới tâm lý thị trường, từ đó tạo sóng điều chỉnh giá chéo.

Nhìn chung, giá mỗi loại kim loại thay đổi thường kéo theo phản ứng chuỗi: khi đồng tăng mạnh, nhà sản xuất và chế tạo có thể tìm sang nhôm như giải pháp thay thế, đẩy cầu nhôm tăng. Nếu thép rẻ đi, một số ứng dụng thay thế nhôm bằng thép, làm giảm cầu nhôm. Do vậy nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến đồng thời nhiều thị trường để đánh giá rủi ro chéo và cơ hội.

5.2. Cạnh tranh với vật liệu composite và vật liệu polymer

Hiện nay, nhôm có khả năng bị thay thế bởi composite và polymer, từ đó làm biến động giá nhôm - đây là một yếu tố tác động giá nhôm đáng chú ý:

• Vị trí bị thay thế trong ô tô: Composite và polymer thường thay thế nhôm ở các chi tiết nội thất, tấm ốp hay một số bộ phận giảm trọng lượng vì dễ tạo hình và tích hợp chức năng. Tuy nhiên, nhôm vẫn chiếm lợi thế ở cấu trúc chịu lực và bộ phận yêu cầu tính chịu tải cao. 
• Vị trí bị thay thế trong bao bì: Đối với bao bì, polymer và màng composite chi phí thấp, linh hoạt và thích hợp cho đóng gói khối lượng lớn. Vì thế, chúng cạnh tranh mạnh với nhôm trong các ứng dụng không cần tính giữ khí cao. Khi xu hướng giảm chi phí và ưu tiên nhẹ tăng, nhôm dùng cho bao bì (như lon, lá mỏng) có thể chịu sức ép giảm nhu cầu.

Trên thực tế, chi phí sản xuất composite/polymer thường thấp hơn khi sản lượng lớn và chuỗi cung ứng hiệu quả. Nhưng nhôm vẫn có lợi thế tái chế và tính cơ/kỹ thuật ở nhiều ứng dụng. Nếu chi phí thay thế tiếp tục giảm và tiêu chuẩn môi trường ủng hộ, nhu cầu nhôm có thể suy yếu ở các phân khúc thay thế, kéo theo áp lực giảm giá và ngược lại.

6. Chi phí sản xuất (điện, than, vận tải, lao động)

Những biến động chi phí này có thể là yếu tố tác động giá nhôm vì chúng ảnh hưởng trực tiếp tới biên lợi nhuận và chi phí đầu ra:

• Chi phí điện/than: Ngành luyện nhôm rất “ngốn” điện - chiếm khoảng 30 đến 40% chi phí sản xuất nhôm sơ cấp (theo YueFeng Aluminium Technology). Việc sử dụng điện hoặc than (tùy nhà máy) ảnh hưởng mạnh đến chi phí đầu vào, đặc biệt khi giá các loại nhiên liệu này biến động theo thị trường hoặc bị điều chỉnh bởi chính phủ.
• Chi phí vận tải: Vận chuyển quặng bauxite, nhôm bán thành phẩm hoặc nhôm tinh luyện đến các thị trường tiêu thụ cần container, freight, chi phí này có thể tăng khi giá nhiên liệu, chi phí logistics toàn cầu tăng hoặc khi đầu vào bị gián đoạn. Khi vận tải trở nên đắt đỏ, chi phí sản xuất nhôm nhập khẩu sẽ tăng, gián tiếp đẩy giá nhôm thế giới lên cao hơn.
• Chi phí lao động: Nhôm là ngành công nghiệp nặng, yêu cầu lao động kỹ thuật, vận hành lò luyện, bảo trì thiết bị. Lao động chiếm tỷ lệ không nhỏ trong chi phí cố định và biến đổi. Nếu lương tăng hoặc chi phí nhân sự cao, chi phí sản xuất sẽ bị đẩy lên, ảnh hưởng tới giá nhôm, nhất là khi nhà máy không thể chuyển toàn bộ khoản phí này sang khách hàng.

Giả sử, một nhà máy luyện nhôm tiêu thụ khoảng 15.000 kWh điện cho mỗi tấn sản phẩm và chi phí điện chiếm khoảng 35% chi phí sản xuất. Nếu giá điện tăng 10%, chi phí điện sẽ tăng tương ứng, dẫn tới chi phí trung bình cho mỗi tấn nhôm tăng khoảng 3,5% và nếu nhà máy chuyển toàn bộ chi phí lên người mua, giá nhôm trên thị trường có thể bật tăng đáng kể.

7. Biến động kinh tế toàn cầu sẽ làm giá nhôm thế giới thay đổi

7.1. Tăng trưởng GDP và nhu cầu công nghiệp

Một yếu tố tác động giá nhôm khác chính là mức độ tăng trưởng GDP:

• Trường hợp GDP tăng mạnh: Nếu GDP tăng mạnh trong các nền kinh tế lớn, ngành công nghiệp và xây dựng mở rộng, kéo theo nhu cầu nhôm tăng: các nhà máy, công trình hạ tầng, vận tải cần thêm vật liệu nhẹ và bền, vì vậy giá nhôm có xu hướng tăng khi cung khó bắt kịp nhu cầu mới.
• Trường hợp GDP “trì trệ”: Nếu GDP chậm lại hoặc suy giảm, sản xuất công nghiệp, xây dựng và đầu tư vào hạ tầng bị trì hoãn, dẫn đến nhu cầu nhôm giảm; trong trường hợp đó tồn kho nhôm có thể tăng, nhà sản xuất giảm giá để kích thích tiêu thụ hoặc tìm thị trường xuất khẩu, từ đó giá nhôm chịu áp lực giảm.

Ví dụ: Trung Quốc công bố GDP tăng 6% trong năm, các công trình xây dựng và sản xuất ô tô mở rộng mạnh mẽ. Điều này thúc đẩy tiêu thụ nhôm và làm giá nhôm tăng và ngược lại.

7.2. Chu kỳ kinh tế và biến động thị trường tài chính

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu, chu kỳ kinh tế (risk-on/risk-off) và biến động tài chính là yếu tố tác động giá nhôm khá mạnh bởi dòng vốn đầu cơ vào hàng hóa: 

• Risk-on/Risk-off: Khi nhà đầu tư chấp nhận rủi ro (“risk-on”), vốn có xu hướng chảy vào các tài sản hàng hóa như nhôm, đẩy giá lên do dòng tiền đầu cơ tăng mạnh. Ngược lại, trong giai đoạn lo ngại suy thoái, lãi suất tăng… (“risk-off”), nhà đầu tư rút vốn khỏi hàng hóa để chuyển sang tài sản an toàn và có thể kéo giá nhôm giảm.
• Vốn đầu cơ vào hàng hóa: Dòng vốn đầu cơ - từ quỹ hàng hóa, ETF, các vị thế tài sản phái sinh, có thể tạo lực tăng nhanh cho giá nhôm khi kỳ vọng thị trường thắt chặt nguồn cung hoặc nhu cầu cao. Khi các quỹ đặt cược dài vào nhôm, họ có thể đẩy basis giao ngay hoặc hợp đồng kỳ hạn lên cao và tạo hiệu ứng lan tỏa.
• Margin calls và rủi ro tài chính: Nếu thị trường tài chính sụt mạnh, các nhà đầu cơ sử dụng đòn bẩy có thể bị margin call, buộc phải bán hàng hóa để huy động vốn, dẫn tới áp lực thanh lý ồ ạt. Việc bán giải chấp như vậy có thể gây biến động ngắn hạn mạnh tới giá nhôm, đồng thời làm giảm thanh khoản tham gia từ các nhà đầu cơ.

8. Tình hình chính trị giữa các quốc gia sẽ ảnh hưởng đến giá nhôm

Rủi ro địa chính trị như trừng phạt quốc tế, lệnh cấm nhập khẩu, hoặc chiến tranh,... là những yếu tố tác động giá nhôm cần được quan tâm, vì nhôm là kim loại chiến lược và chuỗi cung ứng toàn cầu dễ bị gián đoạn.

• Lệnh trừng phạt: Khi một quốc gia sản xuất nhôm lớn như Nga bị áp lệnh trừng phạt, ví dụ cấm nhập khẩu nhôm thô hoặc bán thành phẩm, nguồn cung toàn cầu bị hạn chế. EU đã bổ sung nhôm sơ cấp Nga vào gói trừng phạt, khiến giá nhôm tăng do nguồn hàng bị thu hẹp. 
• Đứt chuỗi cung ứng: Rủi ro địa chính trị có thể dẫn đến gián đoạn vận chuyển, thay đổi tuyến đường hoặc xuất khẩu từ các cảng. Ví dụ, khủng hoảng tại Biển Đỏ và các xung đột hàng hải gia tăng làm chi phí và thời gian vận chuyển nhôm từ vùng sản xuất lớn cao hơn, đẩy giá tăng. 
• Chính sách bảo hộ: Quốc gia hoặc khối kinh tế liên minh có thể áp đặt thuế, hạn ngạch hoặc quy định xuất xứ để bảo vệ ngành nhôm nội địa khi nguồn ngoại bị ảnh hưởng. Điều này khiến dòng hàng nhôm quốc tế bị phân mảnh, tồn kho khu vực biến động và dẫn đến áp lực tăng giá.

9. Cơ hội đầu tư nhôm phái sinh

9.1. Lợi ích khi đầu tư nhôm phái sinh

Nhôm phái sinh công cụ tài chính hấp dẫn với nhiều lợi ích như: 

• Đòn bẩy tài chính cho trader: Nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy trên hợp đồng tương lai hoặc CFD để khuếch đại lợi nhuận từ biến động giá nhôm mà không cần bỏ toàn bộ vốn mua vật lý. Điều này cho phép bạn tham gia với tỷ lệ vốn nhỏ nhưng tiềm năng lợi nhuận lớn, nhưng đồng thời rủi ro cũng tăng - margin call hoặc buộc đóng vị thế. 
• Thanh khoản: Thị trường phái sinh nhôm thường có tính thanh khoản cao hơn so với giao dịch vật lý vì hợp đồng chuẩn hóa, thời gian giao dịch kéo dài và nhiều đối tác tham gia. Thanh khoản tốt giúp nhà đầu tư vào ra vị thế nhanh, giảm chênh lệch mua bán và hạn chế chi phí giao dịch. 
• Công cụ dự phòng rủi ro: Hợp đồng phái sinh cho phép bạn khóa trước giá trong tương lai, giảm rủi ro biến động đầu vào và bảo vệ biên lợi nhuận. Khi giá giao ngay tăng bất ngờ, vị thế bán (short) trong phái sinh bù đắp chi phí mua thêm. Ngược lại, khi giá giảm, bạn tận dụng giá rẻ trên thị trường vật lý. 
• Cơ hội chênh lệch giá: Nhà đầu tư chuyên nghiệp khai thác chênh lệch giữa các kỳ hạn, giữa sàn LME và thị trường nội địa hoặc giữa nhôm và các kim loại khác để tạo lợi nhuận ít rủi ro hơn so với đặt cược thuần. Chiến lược spread tận dụng bất cân xứng cung cầu và khác biệt premium, giúp kiếm lợi ngay cả khi thị trường không có xu hướng rõ rệt. 

9.2. Rủi ro khi đầu tư nhôm phái sinh

Thị trường nhôm phái sinh cũng tiềm ẩn vài rủi ro, ví dụ như: 

• Margin call: Sử dụng đòn bẩy trên hợp đồng phái sinh nhôm giúp khuếch đại lợi nhuận nhưng đồng thời tạo nguy cơ margin call nếu giá đi ngược dự đoán. Khi giá nhôm giảm mạnh (với vị thế mua) hoặc tăng mạnh (với vị thế bán), nhà đầu tư phải bổ sung tiền vào tài khoản để duy trì vị thế, nếu không bị đóng vị thế cưỡng bức.
• Rủi ro cơ sở: Sự khác biệt giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai có thể tạo rủi ro cơ sở. Nếu nhà đầu tư sử dụng hợp đồng tương lai để hedge cho nhu cầu vật lý nhôm, biến động cơ sở có thể khiến chiến lược “phòng thủ” không hoàn toàn hiệu quả, gây chênh lệch lợi nhuận hoặc lỗ so với mục tiêu ban đầu.
• Rủi ro thanh khoản: Thanh khoản kém trong một số kỳ hạn hoặc sàn giao dịch phái sinh nhôm có thể khiến nhà đầu tư khó đóng vị thế, đặc biệt trong thời điểm biến động mạnh. Khi thị trường ít người tham gia, spread tăng và chi phí giao dịch cao, vị thế có thể bị mắc kẹt, ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận và khả năng quản lý rủi ro đầu tư hàng hóa.
• Rủi ro chính sách: Các thay đổi đột ngột về thuế, trừng phạt quốc tế, hạn ngạch xuất nhập khẩu hay quy định môi trường có thể làm biến động giá nhôm bất ngờ. Nhà đầu tư phái sinh bị ảnh hưởng trực tiếp vì giá kỳ hạn phản ánh những chính sách này. Nếu không cập nhật kịp, vị thế có thể chịu lỗ nặng hoặc cơ hội kiếm lợi bị bỏ lỡ.

Lời kết

Như vậy, AnfinX đã phân tích các yếu tố tác động giá nhôm bao gồm cung - cầu, các chinh sách, biến động của kim loại khác, tỷ giá CNY và USD,... Chính vì giá nhôm biến động phức tạp, nên bạn cần phân tích thật kỹ từng cơ hội đầu tư và có phương pháp giao dịch hiệu quả để tránh rơi vào “bẫy giá”, dẫn đến thua lỗ. Trước mọi quyết định giao dịch, bạn nên kiểm tra nguồn tin uy tín, quản lý rủi ro chặt chẽ, đảm bảo tính kỷ luật để đạt kết quả đầu tư tối ưu. 

Tham gia đầu tư hàng hóa phái sinh hợp pháp tại Việt Nam bằng cách tải ứng dụng AnfinX!