Mỹ Áp Thuế 50% Lên Đồng: Cơ Hội Tái Công Nghiệp Hóa Hay Rủi Ro Lạm Phát?

Từ ngày 1/8/2025, Chính phủ Hoa Kỳ sẽ chính thức áp mức thuế nhập khẩu 50% đối với đồng nguyên sinh – kim loại chiến lược được sử dụng rộng rãi trong các ngành then chốt như xe điện, quốc phòng, chất bán dẫn và hạ tầng năng lượng tái tạo. Đây là một phần trong chiến lược của Tổng thống Donald Trump nhằm đưa ngành luyện kim trở lại Mỹ và giảm sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng nước ngoài.

Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo rằng tác động thực tế có thể phức tạp hơn nhiều – đặc biệt về giá cả, chi phí sản xuất và rủi ro lạm phát.

Mỹ Đang Thiếu Năng Lực Tự Chủ Về Đồng

Mặc dù quyết tâm tái công nghiệp hóa, Mỹ hiện vẫn đang ở thế yếu trong chuỗi cung ứng đồng toàn cầu:

• Chỉ chiếm khoảng 5% sản lượng khai thác đồng toàn cầu
• Chỉ có 2 nhà máy luyện đồng hoạt động ổn định, không đủ phục vụ nhu cầu nội địa cho các ngành công nghệ cao
• Quá trình cấp phép và vận hành một mỏ mới tại Mỹ mất trung bình 29 năm, theo thống kê của ING – tạo khoảng trống dài hạn trong năng lực sản xuất nội địa

Trong khi đó, nhu cầu đồng tại Mỹ đang gia tăng nhanh chóng dưới tác động của các ngành năng lượng tái tạo, xe điện, sản xuất pin và hạ tầng lưới điện.

Giá Đồng Tăng Vọt – Thị Trường Phản Ứng Tức Thì

Ngay sau khi sắc lệnh được công bố:

• Giá đồng trên sàn Comex (Mỹ) tăng hơn 17% chỉ trong ngày 8/7 – mức tăng trong ngày lớn nhất trong lịch sử của sàn này
• Tính từ đầu năm, giá đồng tại Mỹ đã tăng trên 40%

Cơn sốt giá đồng phản ánh kỳ vọng rằng Mỹ sẽ cần mua vào lượng lớn đồng nguyên liệu trong ngắn và trung hạn để bù đắp khoảng trống sản xuất – tạo điều kiện cho hoạt động đầu cơ tăng mạnh.

Tác Động Vĩ Mô: Lạm Phát, Chênh Lệch Giá Và Dòng Chảy Hàng Hóa

Chuyên gia cảnh báo chính sách thuế mới sẽ không chỉ ảnh hưởng đến giá đồng mà còn tạo hiệu ứng lan tỏa:

• Lạm phát sản xuất có thể tăng khi chi phí nguyên liệu đầu vào (đặc biệt là điện tử, cơ khí, xe điện...) leo thang
• Dòng đồng từ châu Á và châu Âu sẽ có xu hướng chuyển hướng sang thị trường Mỹ để hưởng chênh lệch giá, khiến giá trên các sàn quốc tế như LME (London) và SHFE (Thượng Hải) có thể chịu áp lực giảm
• Chênh lệch giá toàn cầu giữa thị trường Mỹ và phần còn lại của thế giới có thể kéo dài, ảnh hưởng đến chiến lược xuất nhập khẩu và cân đối chuỗi cung ứng toàn cầu

Gợi Ý Chiến Lược Giao Dịch

Ngắn hạn:

• Giá đồng trên sàn Comex có thể tiếp tục tăng khi dòng tiền đầu cơ đổ vào. Nhà đầu tư có thể canh các nhịp điều chỉnh để mở vị thế mua ngắn hạn nếu động lực chính sách vẫn duy trì.

Trung hạn:

• Theo dõi sát hàng tồn kho tại các cảng lớn và động thái xuất khẩu từ Chile và Canada – hai quốc gia cung ứng đồng chính cho Mỹ. Bất kỳ thay đổi nào về chính sách hoặc sản lượng đều có thể tạo sóng giá lớn.

Quốc tế:

• Giá đồng trên sàn LME và SHFE có thể điều chỉnh nếu lượng hàng xuất khẩu về Mỹ tăng mạnh, dẫn đến dư cung cục bộ ở thị trường còn lại. Nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro giảm phát kỹ thuật và sự phân kỳ giữa các sàn giao dịch.

  

Kết Luận

Việc áp thuế 50% với đồng nguyên sinh thể hiện rõ nỗ lực của chính quyền Tổng thống Donald Trump trong việc đưa ngành công nghiệp kim loại chiến lược trở lại Mỹ. Tuy nhiên, khả năng hiện thực hóa mục tiêu trong ngắn hạn còn nhiều trở ngại, trong khi rủi ro về chi phí, giá cả và dòng tiền đầu cơ lại đang tăng cao.

Trong bối cảnh thị trường hàng hóa biến động mạnh bởi chính sách, nhà đầu tư cần thận trọng, theo sát dữ liệu tồn kho, dòng cung – cầu thực tế và biến động chính trị giữa các quốc gia sản xuất chủ lực.