Giá Ngô Lên Mức 4,10 USD/giạ: Cơ Hội Vàng Hay “Bắt Dao Rơi”?

Trong tuần giao dịch từ 10–14/7/2025, giá ngô trên sàn CBOT hồi phục nhẹ và duy trì quanh ngưỡng 4,10 USD/giạ. Đây là mức tăng đáng chú ý so với mặt bằng giá thấp kể từ đầu năm. Tuy nhiên, sau lớp vỏ tích cực đó, thị trường vẫn ẩn chứa nhiều rủi ro khiến nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi hành động.

1. Tín Hiệu Kỹ Thuật: Một Cú Hồi Hay Sự Đảo Chiều?

Sau chuỗi giảm mạnh kéo dài từ quý I đến giữa năm, giá ngô cuối cùng cũng đã cho thấy dấu hiệu ổn định kỹ thuật quanh mức hỗ trợ mạnh 4,00 USD/giạ. Việc giữ vững ngưỡng này được một số trader xem là bước khởi đầu cho một chu kỳ hồi phục ngắn hạn.

Tuy nhiên, điều đáng lưu ý là các quỹ đầu cơ lớn vẫn duy trì vị thế bán khống (SHORT) với quy mô tương đối cao, cho thấy phần lớn dòng tiền tổ chức vẫn chưa tin tưởng vào khả năng đảo chiều thực sự.

2. Cung Cầu Cơ Bản: Tồn Kho Lớn, Dòng Tiền Còn Do Dự

Theo dự báo mới nhất từ Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc (FAO), tồn kho ngô toàn cầu dự kiến sẽ đạt 324 triệu tấn trong niên vụ 2025–2026, cao hơn mức trung bình 5 năm gần nhất. Điều này cho thấy không có dấu hiệu thiếu hụt nghiêm trọng trong ngắn hạn, đồng thời làm giảm sức hấp dẫn của các vị thế mua mới (LONG) nếu không có thay đổi đột biến từ phía cung.

Ở phía cầu, nhu cầu tiêu thụ thức ăn chăn nuôi và năng lượng sinh học vẫn ổn định, nhưng không đủ mạnh để tạo ra cú hích giá rõ rệt.

3. Biến Số Thời Tiết Tại Mỹ: Đáng Theo Dõi Nhưng Chưa Đủ Gây Sóng

Khu vực Midwest – trung tâm sản xuất ngô của Mỹ – hiện đang bước vào giai đoạn sinh trưởng quan trọng. Mặc dù điều kiện khô hạn nhẹ đã xuất hiện, các chuyên gia khí tượng cho rằng chưa đến mức báo động đỏ như năm hạn 2012 hay 2021. Diễn biến thời tiết trong 2–3 tuần tới sẽ mang tính quyết định.

Nếu xảy ra hiện tượng nắng nóng gay gắt kéo dài, năng suất ngô Mỹ có thể bị điều chỉnh giảm trong báo cáo tiếp theo của USDA, tạo cơ hội tăng giá trung hạn.

4. Tác Động Từ Brazil: Áp Lực Cung Vẫn Lớn

Brazil – nước xuất khẩu ngô lớn thứ hai thế giới – hiện đang trong giai đoạn thu hoạch vụ safrinha quy mô lớn. Với điều kiện thời tiết thuận lợi và năng suất cao, nguồn cung từ Brazil đang “xả hàng” mạnh ra thị trường, gây áp lực không nhỏ lên giá ngô toàn cầu, đặc biệt tại khu vực châu Á và Trung Đông.

5. Góc Nhìn Từ Việt Nam: Biên Lợi Nhuận Nhập Khẩu Còn Rộng

Trên thị trường Việt Nam, giá ngô nhập khẩu giao tại cảng (CIF) hiện quanh ngưỡng 260 USD/tấn, trong khi giá bán nội địa dao động từ 290 đến 400 USD/tấn tùy khu vực và thời điểm. Điều này cho thấy các doanh nghiệp nhập khẩu vẫn đang có biên lợi nhuận tương đối tốt – nếu có thể khoá giá kịp thời ở vùng đáy.

6. Báo Cáo USDA Sắp Tới: Cơ Hội Hay Rủi Ro?

Báo cáo Cung – Cầu Nông sản Thế giới (WASDE) do USDA công bố trong tuần tới được xem là cột mốc nhạy cảm. Nếu sản lượng Mỹ không bị cắt giảm như kỳ vọng, giá ngô có thể điều chỉnh trở lại dưới vùng 4,00 USD/giạ. Ngược lại, nếu số liệu bất ngờ tiêu cực, thị trường có thể bứt phá lên vùng 4,30–4,40 USD/giạ trong ngắn hạn.

7. Gợi Ý Chiến Lược Giao Dịch

Ngắn hạn:

• Canh mua đầu cơ nếu giá duy trì trên ngưỡng hỗ trợ 4,10 USD/giạ và thời tiết Mỹ tiếp tục bất lợi.
• Tránh mua đuổi nếu giá tăng nhanh trước khi có dữ liệu xác thực từ USDA.

Trung hạn:

• Nếu báo cáo USDA xác nhận giảm sản lượng Mỹ, có thể tăng cường vị thế mua (LONG) theo sóng kỹ thuật và kỳ vọng phục hồi cung cầu.
• Lưu ý theo dõi sát vị thế các quỹ đầu cơ – nếu có dấu hiệu đảo chiều, thị trường có thể chuyển sang pha tăng giá rõ rệt.

Đối với doanh nghiệp Việt Nam:

• Có thể xem xét khóa giá ngô nhập khẩu CIF quanh vùng 260 USD/tấn nếu nhu cầu thực sự, đặc biệt khi thị trường nội địa vẫn neo ở vùng cao.

Kết Luận

Thị trường ngô hiện tại đang ở trạng thái “lưỡng lự” – có tiềm năng tăng nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận xu hướng rõ ràng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các tín hiệu từ thời tiết Mỹ, báo cáo USDA, cũng như phản ứng của các quỹ đầu cơ.

Đây không phải là thời điểm để hành động cảm tính, mà là giai đoạn đòi hỏi sự kiên nhẫn, chiến lược rõ ràng và bám sát dữ liệu. Với những ai giao dịch ngắn hạn, chờ điểm xác nhận rõ ràng vẫn là lựa chọn an toàn hơn là "bắt dao rơi" giữa vùng giá chưa ổn định.