Đồng tăng hơn 2% tuần qua, cà phê giảm, MXV-Index quanh 3.000 điểm

Tuần giao dịch 14–18/9/2026, chỉ số MXV-Index giằng co quanh vùng 3.000 điểm trước khi kết tuần tăng gần 0,5%, lên 3.011 điểm, theo số liệu của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV). Trong bốn nhóm hàng, kim loại nổi bật nhất với giá đồng tăng hơn 2% trên cả hai sàn quốc tế, trong khi nguyên liệu công nghiệp bị kéo lùi bởi đà giảm của cà phê trước áp lực nguồn cung từ Brazil.

1. Giá đồng tăng hơn 2%, nguồn cung tinh quặng tiếp tục thắt chặt

Khép tuần 14–18/9, giá đồng tăng đồng thuận trên cả hai sàn kỳ hạn lớn nhất thế giới. Trên sàn CME, giá đồng COMEX giao tháng 11 tăng 2,21% so với tuần trước, lên 14.681 USD/tấn. Trên sàn LME, giá đồng kỳ hạn 3 tháng tăng 1,98%, đạt 14.521 USD/tấn. Tính từ đầu năm 2026, giá đồng COMEX đã tăng khoảng 18%.

Động lực chính đến từ nguồn cung tinh quặng ngày càng thắt chặt. Tại Trung Quốc, phí xử lý và tinh luyện giao ngay (TC) đối với tinh quặng đồng nhập khẩu giảm xuống -224,47 USD/tấn khô vào ngày 18/9, thấp hơn 12,97 USD/tấn khô so với phiên trước, theo dữ liệu MXV dẫn lại. Mức TC âm sâu phản ánh nguyên liệu đầu vào cho luyện đồng đang khan hiếm, gây sức ép lên biên lợi nhuận của các nhà máy luyện.

Trong khi đó, nhu cầu đồng vật chất tại Trung Quốc có dấu hiệu cải thiện khi bước vào mùa tiêu thụ cao điểm. Mức chênh lệch giá đồng nhập khẩu tại Yangshan tăng lên 121 USD/tấn vào ngày 17/9, cao nhất kể từ tháng 10/2022, từ mức 85 USD/tấn cuối tuần trước đó — một chỉ báo cho thấy lực mua thực tế đang quay trở lại sau khi giá điều chỉnh từ vùng đỉnh.

Ở phía nguồn cung, thị trường Mỹ tiếp tục là tâm điểm. Theo Reuters, Mỹ đã nhập khẩu 885.000 tấn đồng trong nửa đầu năm 2026, khi doanh nghiệp đẩy mạnh đưa hàng vào nước này trước lo ngại chính quyền Tổng thống Donald Trump có thể áp thuế lên đồng tinh chế. Dòng đồng đổ về Mỹ cũng khiến cảng New Orleans — một trong những cửa ngõ nhập khẩu quan trọng, nơi tập trung lượng lớn đồng thuộc hệ thống kho được CME Group chấp thuận cho giao dịch COMEX — gần kín công suất. Khoảng 100.000 tấn đồng từ châu Phi và Nam Mỹ dự kiến tiếp tục cập cảng trong tháng 9 và tháng 10.

Giới phân tích trong nước nhận định đà phục hồi nhu cầu tại Trung Quốc đang là yếu tố nâng đỡ giá đồng rõ nét nhất ở thời điểm hiện tại, dù thị trường vẫn chịu tác động từ chính sách tiền tệ của Fed và những bất ổn liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ. Việc phí bảo hiểm Yangshan tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2022 được xem là dấu hiệu cho thấy lực mua thực tế đang quay lại sau nhịp điều chỉnh.

Về dài hạn, nhu cầu đồng vẫn được thúc đẩy bởi đầu tư vào hạ tầng điện, năng lượng tái tạo và sự mở rộng nhanh của các trung tâm dữ liệu, trong khi gián đoạn tại nhiều mỏ lớn đặt ra câu hỏi về khả năng nguồn cung khai thác tăng kịp nhu cầu trong những năm tới. Ngược lại, quyết định nâng lãi suất của Fed trong tuần qua tạo thêm sức ép: lãi suất cao hơn khiến chi phí vốn cho các dự án công nghiệp đắt đỏ hơn, đồng thời gây áp lực lên mặt bằng giá các hàng hóa định giá bằng USD nói chung.

→ Xem thêm: Cách đọc biểu đồ giá đồng thế giới và cơ hội đầu tư

Với nhà đầu tư trong nước muốn tiếp cận biến động này ở quy mô nhỏ, hợp đồng Đồng Nano trên AnfinX là một trong ba hợp đồng kim loại quy mô nhỏ đang được cung cấp, bên cạnh Bạc Nano và Bạch Kim Nano.

2. Giá cà phê chịu sức ép từ nguồn cung Brazil, tồn kho ICE phục hồi

Ngược chiều với đồng, cà phê là mặt hàng gây chú ý nhất ở chiều giảm. Chỉ số giá nhóm nguyên liệu công nghiệp giảm hơn 5% trong tuần, đóng cửa ở mức 2.395 điểm. Khép tuần, giá Arabica kỳ hạn tháng 12 giảm 1,82%, còn khoảng 280,5 UScent/lb (tương đương 6.183 USD/tấn); giá Robusta kỳ hạn tháng 11 giảm 3,66%, xuống 3.396 USD/tấn.

Nguyên nhân chính là nguồn cung từ Brazil cải thiện rõ rệt. Trong tháng 8, quốc gia sản xuất và xuất khẩu cà phê lớn nhất thế giới xuất khẩu 4,155 triệu bao, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước — mức cao nhất từng ghi nhận trong một tháng 8. Đà xuất khẩu duy trì sang tháng 9: trong hai tuần đầu tháng, Brazil xuất khẩu 107.900 tấn cà phê xanh (khoảng 1,8 triệu bao), với lượng xuất khẩu bình quân mỗi ngày tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm 2025.

Nguồn cung mới cũng phản ánh rõ hơn vào hệ thống kho đạt chuẩn của Sàn ICE. Sau khi giảm xuống mức thấp nhất nhiều năm, tồn kho Arabica đạt chuẩn tăng trở lại: phiên gần nhất có thêm 10.528 bao, đưa tổng tồn kho lên 258.415 bao; tính cả tuần, tồn kho tăng 40.483 bao. Dù vậy, con số này vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước — ngày 18/9/2025, tồn kho Arabica đạt chuẩn ở mức 658.302 bao, cao hơn khoảng 400.000 bao so với hiện tại.

Thời tiết tại Brazil tiếp tục là yếu tố cần theo dõi. Tại khu vực Cerrado Mineiro, tính đến ngày 11/9, khoảng 99% diện tích cà phê Arabica trong vùng hoạt động của hợp tác xã Expocacer đã hoàn tất thu hoạch, trong khi đợt ra hoa mới mới đạt khoảng 33% tiềm năng. Một số vùng trồng cũng ghi nhận mưa đá đúng thời điểm cây bắt đầu ra hoa; thiệt hại với vụ mới chưa thể xác định đầy đủ nhưng có thể ảnh hưởng đến quá trình ra hoa và đậu quả của niên vụ tiếp theo.

Tại thị trường trong nước, thời tiết khu vực Tây Nguyên cũng diễn biến không thuận lợi khi bước vào giai đoạn chuẩn bị thu hoạch, có thể ảnh hưởng đến tiến độ thu hái, chất lượng hạt và khâu phơi sấy — đáng chú ý khi nguồn cung Robusta sắp bước vào cao điểm thu hoạch. Trong tuần qua, giá cà phê nhân xô tại các tỉnh Tây Nguyên đồng loạt giảm: Đắk Lắk và Gia Lai cùng giảm 2.100 đồng/kg, còn 93.600 đồng/kg; Lâm Đồng giảm 2.200 đồng/kg, còn 93.000 đồng/kg; Đắk Nông giảm 2.000 đồng/kg, còn 93.800 đồng/kg.

→ Xem thêm: Các yếu tố ảnh hưởng giá cà phê thế giới

Kết luận

Tính đến 15:34 chiều nay (21/9), bảng giá thị trường của Anfin cho thấy đà tăng của nhóm kim loại vẫn được giữ, ở mức 2.939,45 điểm, tăng 0,27% so với phiên trước; nhóm nguyên liệu công nghiệp giảm 0,45%, còn nhóm nông sản tăng 0,34%. Diễn biến giá đồng và cà phê tuần qua cho thấy thị trường hàng hóa đang chịu tác động đan xen từ cả yếu tố cung–cầu vật chất lẫn chính sách tiền tệ và thương mại quốc tế, và đây là những yếu tố nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi trong các phiên tới.